El Focus de la setmana: Massa lent per massa temps

El Focus de la setmana: Massa lent per massa temps

Anchor

Així defineix l'FMI en la seva última publicació coneguda aquesta setmana l'estat del creixement de l'economia mundial. Segons les previsions d'aquest organisme internacional, el creixement econòmic en 2016 estarà sobre al 3,2%, un 0,2% menys que el seu anterior estimació. No obstant això, s'observa que aquesta taxa d'increment serà superior a la de 2015, per la qual cosa la situació de l'economia millora encara que segueix enfrontant forces adverses.

L'FMI ​​destaca alguns dels riscos que poden disminuir encara més aquesta previsió de creixement que augmentaria per 2017.

Riscos econòmics

Entre els riscos econòmics, el retorn de turbulències financeres que perjudicarien la confiança i la demanda. Tot i el recent repunt dels preus dels actius, les condicions financeres als Estats Units, Europa i Japó han seguit una tònica restrictiva des de mitjans de 2014. Els episodis recents de volatilitat són una mostra del que pot tornar a passar.

L'augment de les sortides de capital netes dels mercats emergents podria provocar una major depreciació de les seves monedes, la qual cosa a la llarga podria repercutir negativament en els balanços, generant encara més desequilibris.

Xina, que ha passat a ser l'economia més gran del món en funció de la paritat del poder adquisitiu, està enmig d'una transició cap a un creixement més sostenible basat en el consum i els serveis. Tot i que aquest procés serà beneficiós, atès l'important paper de la Xina en el comerç mundial, els sots en el camí podrien donar lloc a efectes de contagi substancials, sobretot en les economies de mercats emergents i en desenvolupament.

El persistent i lent creixement redueix el producte potencial, el consum i la inversió. Les revisions a la baixa que han patit les perspectives econòmiques en forma consecutiva comporten el risc que el ritme de creixement de l'economia mundial es estany, i l'economia mundial caigui en un estancament secular generalitzat.

La inversió en infraestructura és necessària en diversos països, i l'entorn de taxes d'interès reals en nivells molt baixos ha de ser un al·licient. Els països que disposen d'espai fiscal no han d'esperar per aprofitar la situació.

Altres riscos no econòmics

Tant als Estats Units com a Europa, el debat polític reflecteix la creixent desigualtat de renda i canvis estructurals, alguns d'ells relacionats amb la globalització, que es considera que han afavorit a elits econòmiques i han deixat a altres a la saga. Un altre factor que incideix és la por al terrorisme.

Al Regne Unit, el referèndum programat per al juny sobre la pertinença a la Unió Europea ja ha sembrat incertesa entre els inversors; una sortida del Regne Unit (l'anomenat "Brexit") podria ocasionar greus danys a escala regional o mundial a trastornar les relacions comercials ja establertes.

A les tensions polítiques a Europa se suma la tragèdia de les entrades massives de refugiats, especialment de l'Orient Mitjà. Òbviament, una proporció considerable dels fluxos de refugiats és producte de l'extremisme violent o les lluites sectàries, però els desplaçaments de poblacions també tenen causes naturals, algunes d'elles vinculades al canvi climàtic.

Malgrat tot això, l'FMI confia que els països cooperin per prendre mesures que redueixin l'ocurrència d'aquests riscos i permetin millorar les expectatives econòmiques en el curt termini.