Evolució de mercats 05 de Setembre fins 09 de Setembre 2016

Evolució de mercats 05 de Setembre fins 09 de Setembre 2016

Anchor

Al llarg de la setmana hem assistit a nombroses anades i vingudes en els mercats a l'espera d'una nova decisió de tipus i l'anunci de la política monetària consensuada pel Banc Central Europeu. Però no va ser fins a la jornada de divendres quan, després d'uns comentaris d'Eric Rosengren de la Fed apuntant a un sobreescalfament de l'economia nord-americana, que els mercats es van girar a la baixa.

Tot i el suport mostrat per diversos membres del BCE per implementar més mesures de flexibilització econòmica (incloent-hi una nova retallada de tipus), es va mantenir sense canvis el tipus de referència i de dipòsit al +0% i -0,4% respectivament. Això no obstant, va dur a reduir les expectatives de creixement per al proper exercici, esperant créixer a unes taxes del +1,6% en el 2017 (revisat a la baixa des de la dada anterior de +1,7%). En la mateixa línia, les últimes actualitzacions de dades macroeconòmiques van ser mixtes; mentre que les vendes minoristes i la confiança van repuntar, l'indicador avançat d'activitat es va contraure fins 52,9 respecte la dada de 53,3 esperat. De manera que seguim sense aconseguir dissipar els dubtes sobre la direcció de l'economia.

Al Regne Unit però, estem davant del que sembla una reactivació de l'economia després dels últims repunts en els preus immobiliaris i nivells d’activitat en el sector serveis. Per contra, companyies com JP Morgan alertaven sobre la fugacitat que podria tenir aquesta millora de dades macroeconòmiques, en funció de com evolucioni la negociació del Brexit.

Davant aquest panorama els selectius van tancar amb retallades generalitzades a excepció de l’IBEX-35 el qual va aconseguir mantenir-se en nivells dels 9.025 (+1,31%). Per contra, el DAX alemany va tancar al voltant dels 10.573 (-1%) i l’STOXX50 en els 3.053 amb lleugeres retallades (del -0,86%).

Des dels Estats Units van arribar nous signes de feblesa que van penalitzar al dòlar, ara cotitzant al voltant dels 1,12 EUR/USD. La menor activitat en el sector serveis va descomptar una menor possibilitat de pujada de tipus en la reunió de setembre, mentre que les últimes dades d'ocupació van sorprendre a l'alça davant la creació de 5.871 milions de llocs de treball JOLTS.

Els selectius nord-americans no van aconseguir mantenir els avenços anotats en les últimes sessions. Les noves declaracions d'alguns membres de la FED van fer que els índexs nord-americans giressin ràpidament a la baixa descomptant una possible pujada de tipus. Les caigudes van ser properes al -2,40% i va portar als principals selectius a tancar en nivells dels 2.127 a l'S&P500 i dels 5.125 en el tecnològic Nasdaq Composite.

Per Àsia destaquem els nous rumors sobre la possibilitat que el Japó estigui estudiant fer una retallada en les taxes d'interès davant la incapacitat de reactivació de l'economia. Els selectius van tancar plans sense variacions a destacar.

Pel que fa a commodities, vam estar pendents de la reunió del G-20 on, malgrat les expectatives generades, no es van arribar a acords quantitatius. I encara que el ministre rus es va mostrar obert a discutir una congelació de la producció, aquestes propostes no van arribar a materialitzar-se. Tot i així, això va semblar animar la cotització del Brent, però va ser la forta caiguda en actualització dels inventaris de petroli el que va portar a la commodity a tancar amb repunts del + 2,52% arribant a nivells propers a la resistència existent en els 50 USD / Brent.