Rendibilitats dels nostres clients a Febrer 2017

Rendibilitats dels nostres clients a Febrer 2017

Anchor

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: En la seva última compareixença Draghi es va mostrar a favor de mantenir l'estímul monetari. Per contra, les taxes expansives publicades en els indicadors econòmics i el repunt en els nivells de preus podria comportar canvis en el discurs del BCE.

Identifiquem els principals riscos a França i Grècia. Mentre que a França els últims sondejos apunten a Macron com a favorit en les eleccions presidencials, Grècia va veure la seva qualificació creditícia rebaixada fins CCC.

Respecte la situació macroeconòmica, es van mantenir els avenços en els indicadors avançats d'activitat manufacturera, els quals van veure reforçades les taxes expansives. Així mateix, la visió positiva de la regió, va venir acompanyada per repunts en els nivells de preus, els quals van assolir el nivell objectiu del BCE (+2%), la qual cosa podria anticipar reduccions en els nivells de compra del BCE

EUA: Sense canvis en els tipus d'interès després de l'última reunió del FOMC.

La probabilitat de pujada de tipus incrementar fins al 84% amb els nous plans anunciats per Donald Trump i les últimes declaracions dels membres de la FED.

Així mateix, els indicadors d'activitat van mantenir les taxes expansives (ISM manufacturer en 57,7) i les taxes d'atur es van mantenir en nivells de mínims.

UK: les optimistes previsions de creixement del BOE (+ 2% el 2017) no semblen coincidir amb les expectatives dels inversors ni amb les últimes dades publicades.

A trets generals, les vendes al detall van disminuir un -0,3% durant l'últim mes, així com els índexs d'activitat manufacturera i serveis. I tot i que aquests van continuar presentant taxes de clara expansió, no van aconseguir mantenir els nivells que presentaven (ara en 54,6 i 53,3 respectivament).

JAPÓ: previsions de creixement positives per a l'exercici 2017 (entre el + 1% i el + 1,5%).

Pel que fa a política monetària fa, s'espera que es mantingui la política de control de la corba de tipus.

XINA: les expectatives del Banc Central de la Xina van ser positives, situant el creixement esperat en un +6,5% per 2017. Mentre que des de Goldman Sachs alertaven sobre l'elevat palanquejament del país.

Sense canvis substancials a la regió. Les taxes de creixement es mantenen positives al voltant del +6,5%, els indicadors avançats d'activitat manufacturera van continuar agafant força amb l'última dada de 51,7. Així mateix, les exportacions han repuntat un +7,9%, mentre que les importacions ho van fer en un +16,7%.

A la banda negativa, destaquem la caiguda del PMI del sector serveis (ara en 52,6), dada altament seguida ja que és clau per controlar l'evolució del canvi de model de creixement.

MERCATS FINANCERS

Els repunts van superar el +5% en l'Eurostoxx-50 i l'IBEX-35 (ara entorn els 3.403 i els 9.798 respectivament), mentre que el DAX-30 es va enfilar un +4,27% superant els 12.000.

Als EUA es van assolir nivells de màxims històrics; els 21.000 al Dow Jones (+5,75%) i els 2.383 a l'S&P500 (+4,57%), mentre que el tecnològic Nasdaq Composite suma ja un +10,48% YTD (ara en els 5.870).

Avenços una mica més moderats a Àsia; +2,25% en el NIKKEI-225 fins als 19.469.

Els sectors més beneficiats van ser el de Biotechnology (+7,30%) i Healthcare (+6,62%). Mentre que es van incrementar les caigudes en la cotització de l'or i metalls preciosos sumant caigudes en el sector del -3,45%.

Les majors expectatives que la FED faci una nova pujada de tipus va portar a la divisa nord-americana anotar nous avenços, ara en els 1,062 EUR / USD, mentre que la lliura va patir noves caigudes (fins elS 0,864 EUR / GBP).

Tot que l'AIE va anunciar que s'havia fet efectiu el 94% de les retallades acordades, el cru es va mantenir en els 55,9 USD/Brent sense avenços.