Rendibilitats dels nostres clients a Maig 2017

Rendibilitats dels nostres clients a Maig 2017

Anchor

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: després de l'última reunió del BCE, Mario Draghi va confirmar la recuperació de la regió però sense cantar victòria sobre la sobre l'evolució dels preus, deixant oberta la possibilitat d'implantar nous estímuls monetaris. Es van elevar les previsions de creixement del 2017 al +1,9% davant el +1,8% previst, mentre que es van reduir les d'inflació a l'+1,8%.

Segons Nowotny, el BCE podria iniciar la reducció de QE a finals d'any.

El 15 de juny és la propera data en què Grècia es reunirà amb els seus creditors per arribar a un acord sobre les condicions per a l'alliberament dels fons d'ajuda.

Les TIR dels bons italians van repuntar davant la possibilitat que se celebrin eleccions anticipades al país el 24 de setembre juntament amb Alemanya.

Tot i la incertesa latent en l'àmbit polític, la situació macroeconòmica continua sent positiva després de presentar unes taxes de PMI en nivells de màxims històrics (57) recolzat per l'expansió en les taxes de producció i noves comandes, amb taxes d'atur a la baixa i nivells de preus a l'alça.

EE.UU: Es mantenen les taxes de plena ocupació, mentre que per contra, durant el 1T es va produir una desacceleració que segons la FED tindrà caràcter transitori i que ve motivada pel factor polític. D'aquesta manera, segons les previsions realitzades, no afectarà al procés de normalització de tipus.

En aquesta línia, es comença a parlar sobre una reducció de balanç a la 2a meitat de l'any.

Donald Trump en les seves últimes reunions, va fer efectiva la sortida de l'acord de París sobre el canvi climàtic.

UK: després de la reunió del BOE es van mantenir els tipus en el +0,25% i es van reduir les taxes de creixement previstes a l’+1,9% des del +2% anterior.

Theresa May va descartar la celebració d'un referèndum independentista a Escòcia fins que finalitzés el Brexit.

Davant el resultat de les eleccions angleses, ens mantindrem alerta de l'evolució de les negociacions entre el partit conservador i el partit laborista després que el primer no aconseguís la majoria absoluta que pretenia obtenir.

JAPÓ: Kuroda podria seguir un altre any més al comandament del BOJ. En l'última dada de PIB (del 1T17), l'economia va créixer molt per sota del que s'esperava; un +1% vs el +2,4% esperat i el +2,2% previ (en termes anualitzats). No obstant, cal puntualitzar que aquesta dada presenta una elevada volatilitat, per la qual cosa estarem atents a la publicació de noves dades i la reunió del BOJ del proper divendres.

Es va mantenir la perspectiva favorable sobre l'economia nipona, recolzat pel recent repunt fins a nivells expansius de 53 en les taxes d'activitat manufacturera.

XINA (Mainland): Moody 's va rebaixar la qualificació creditícia fins a A1 des Aa3 anticipant increments en l'apalancament del país i deteriorament en la fortalesa financera.

Així mateix, els mitjans xinesos adverteixen sobre la possibilitat que al juny la liquiditat es vegi restringida davant d'una pujada de tipus i nous controls bancaris.

MERCATS FINANCERS (a dia 31/05/2017)

Tancaments mixtes en els principals selectius; l'IBEX-35 pla en els 10.880, mentre que el DAX-30 repuntava un + 0,86% fins als 12.615 mantenint la tendència alcista, mentre que el STOXX50 ha retrocedit un -0,66% incapaç de trencar la resistència existent en nivells de els 3.650.

A la regió nord-americana per contra, es van mantenir els nivells de màxims en els índexs. L'S&P-500 va finalitzar en els 2.411 (+0,86%), mentre que el tecnològic Nasdaq composite es va anotar un +1,69% tancant el mes de maig al voltant dels 6.198.

Nous avenços també al continent asiàtic; +3,91% al Hang Seng, el qual es va enfilar fins als 25.660, mentre que el NIKKEI-225 ho va fer amb un +1% fins als 19.650.

A nivell sectorial, els actius que millor comportament van presentar van ser els del sector de serveis públics (+5,41%), seguit pels actius de consum no cíclic (+4,66%) i serveis de telecomunicacions. Pel costat de les caigudes, es van concentrar especialment en el sector biotecnològic (-3,64%), energètic i d'or & metalls preciosos (-1,64% i -1,49% respectivament).

Al mercat de divises, l'euro va continuar enfortint-se beneficiat per les bones dades macroeconòmiques publicades durant el mes de maig. El parell EUR/USD va finalitzar en els 1,1241 EUR/USD (+2,87%), mentre que la lliura ho va fer en els 0,8721 EUR/GBP davant les imminents eleccions angleses repuntant un +3,24% l'euro pel que fa a la lliura.

Respecte a les commodities, el Barril de Brent va mantenir una fluctuació entre el rang dels 46 i els 58 USD/Brent. Esperem que aquesta franja es mantingui a l'espera que es solucioni la tensió entre els països del Golf Pèrsic i s'estabilitzin les taxes de producció.