Rendibilitats dels nostres clients a Març 2017

Rendibilitats dels nostres clients a Març 2017

Anchor


PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: després de l'última reunió del BCE es va mantenir la política monetària ultralaxa. No obstant això, Draghi va afirmar la necessitat de mantenir el suport a l'economia, de manera que les compres es podrien estendre més enllà del 2017.

La Comissió Europea va requerir noves reformes a Grècia en les pensions i el mercat laboral a canvi de fer efectives les ajudes del rescat. El govern hel·lè no va aconseguir arribar a un acord amb els seus creditors i la població va reprendre les protestes al carrer per les retallades socials. 

Les eleccions Holandeses es van saldar amb la victòria del candidat del Partit Popular per la Llibertat i la Democràcia enfront del partit d’ultradreta. El que va ajudar a calmar els temors en el terreny polític. 

Des de França, el repunt de Le Pen a la segona volta (+39% dels vots vs els +61% del seu contrincant Macron). 

EUA: en l'última reunió de la Reserva Federal es van incrementar en 25 p.b els tipus de referència (ara en el rang +0,75% / +1%). Les previsions de creixement es van mantenir en el +2,1% sense canvis per 2017 i es va decidir no reduir la mida del balanç a curt termini de la FED.

Donald Trump no va aconseguir el suport necessari per implantar la reforma sanitària. Es tem que tampoc sigui capaç d'implementar les reformes anunciades en el seu programa electoral.

La dada de nòmines no agrícoles va presentar un fort increment (235.000 act vs 200.000 esperat) i el creixement del nivell salarial es va situar en un +2,8% anual. En aquesta línia, en les actes publicades per la FED es van plasmar la voluntat de reduir de manera gradual les ajudes de liquiditat als mercats a finals d'any.

UK: Les càmeres del parlament van donar llum verda a Theresa May per activar l'inici del procés de Brexit. La data fixada per arribar a un acord serà març del 2019.

Les taxes de creixement es van situar per sota del que s'esperava (+1,9% respecte al +2% estimat) tot i que l'indicador avançat de PMI manufacturer va mantenir les taxes expansives de 54,2 i en el sector de serveis van ser superiors al que esperat (55 vs 53,5 previst).

Les taxes d'inflació britàniques van superar l'objectiu del +2%. No obstant això, els membres del BOE van indicar que era una dada puntual.

JAPÓ: El governador Kuroda va mantenir la flexibilització monetària descartant pujades de tipus.

L'evolució de la regió va ser en general positiva, amb taxes d'activitat expansives i registrant repunts en vendes al detall i comandes de maquinària (del +0,5% i el +9,1% respectivament vs les respectives dades anteriors de -1,6% i +3,5%).

XINA: l'OCDE va reduir les estimacions de creixement per al gegant asiàtic fins al +6,3% des del +6,5% previst anteriorment. Així mateix, l'última dada de PMI Caixin es va ralentir fins a taxes de 52,2 respecte la dada anterior de 52,6, mentre que el PMI de serveis va continuar millorant a taxes de 55,1 (respecte el 54,2 anterior).

MERCATS FINANCERS

Forts avenços en l'Eurozona i tancaments mixtos en els selectius nord-americans. L'IBEX-35 va repuntar un +6,15% acumulant un +11,23% en el que portem d'any cotitzant al voltant dels 10.400. Avenços una mica més moderats en el STOXX-50 (+ 2%) i el DAX-30 (+ 1,60%), ara en nivells dels 3.472 i els 12.217 respectivament.

Des dels EUA, van retrocedir un -1,70% al Dow Jones (20.648) i un -1,27% l'S&P500 (2.352) davant l'absència de catalitzadors que ajudin a mantenir els nivells de màxims.

Al continent asiàtic es van registrar avanços del +3,6% al Hang Seng (ara al voltant dels 24.400). Al contrari, el Nikkei-225 ha reculat un -3,12% fins als 18.861 mantenint els nivells identificats com a suport (18.650) en un context en què les turbulències polítiques i la fortalesa del ien van pressionar a la baixa.

Els nivells de volatilitat van repuntar un + 17,61% fins 12,89 malgrat que aquests continuen estant molt per sota de la mitjana històrica.

Les majors caigudes sectorials van ser les de Technology (-3,62%) i Biotechnology (-3%), mentre que les companyies de serveis públics van ser el més beneficiat (+2,16%).

Al mercat de commodities el cru no va aconseguir mantenir els nivells dels 55 USD/Brent, les reculades van anotar van suposar caigudes d'un -2,60% en el barril de Brent.