Rendibilitats dels nostres clients a Setembre 2017

Rendibilitats dels nostres clients a Setembre 2017

Anchor

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EURO ZONE: L'OCDE va incrementar les previsions de creixement al +2,1% des del +1,8% anterior. 

Les taxes d'activitat publicades han presentat nivells de forta expansió econòmica, beneficiades especialment per una major demanda.

S'espera que el BCE anunciï l'inici del procés de tappering en la propera reunió.

Les eleccions alemanyes es van saldar amb la victòria de Merkel tot i l'ascens del partit d'ultra dreta. La canceller alemanya necessitarà governar amb coalició. No s'esperen acords abans del Nadal.

Es tanquen procediments disciplinaris contra Grècia, confirmant la recuperació del país. Les previsions de creixement se situen lleugerament per sota del +1,5%.

A Espanya ens mantenim a l'expectativa del camí que pugui prendre la declaració unilateral d'independència i l'aplicació de l'article 155 per part del govern espanyol. 

UNITED STATES:  

Després de l'última reunió de la FED es van mantenir sense canvis els tipus de referència dins el rang [+1% - +1,25%], i es va anunciar l'inici de reducció en el balanç per a l'octubre.

En les actes posteriorment publicades es van descartar efectes negatius sobre l'economia pel pas dels huracans Harvey, Irma i Maria durant el mig termini. A més, es van incrementar les previsions de creixement al +2,4% des del +2,2% anterior.

L'última dada d'ISM manufacturer publicat (60,8 actual vs 58 esperat) va portar a les companyies incrementar les previsions de creixement de beneficis anticipant augments en la demanda.

Mantenim en el focus d'atenció el conflicte amb Corea del Nord. 

UNITED KINGDOM: El Comitè del BOE va mantenir els tipus en el +0,25% i els nivells de QE sense canvis. No obstant això, les actes van prendre un to més Hawkish, després d'esmentar que les properes retirades d'estímuls podrien ser més ràpides del que descompta el mercat.   

L’incertesa que genera el Brexit justifica que el Banc d'Anglaterra mantingui una actitud d'espera en la decisió de política monetària, tot i que l'IPC del mes d'agost aconseguís la quota més alta d'inflació dels últims 5 anys. A això hem de sumar-li la recent pèrdua de suport de la primera ministra britànica Theresa May. 

JAPAN: el primer ministre nipó va anunciar eleccions anticipades al país per tal de reforçar la seva posició. S'espera que Abe rebi aquest suport i que reelegeixi a Kuroda com a governador del BOJ. 

Manteniment dels tipus en el -0,1% sense canvis davant la debilitat en els nivells de preus. 

CHINA (Mainland): Standard & Poor 's va reduir a A+ el ràting de la Xina anticipant més riscos econòmics i financers.   

A nivell econòmic, continuem consolidant taxes expansives d'activitat (PMI manufacturer setembre 52,4 act vs 51,6 esp. i 51,7 anterior).

Es van registrar caigudes en el comerç amb Corea del Nord, motivades principalment per l'aplicació de les sancions de l'ONU contra el govern de Pyongyang.

Des d'ahir i durant les properes jornades seguirem molt de prop l'evolució del XIX Congrés Nacional del PCX, del qual es derivaran mesures polítiques i econòmiques per a l'economia xinesa, les quals tindran impacte sobre l'economia global. 

MERCATS FINANCERS (a dia 06/10/2017)

Els parquets europeus es van veure debilitats per la crisi catalana, especialment l'IBEX-35. Així mateix, l'Eurostoxx-50 es va quedar a les portes de superar els nivells de resistència situats en els 3.600 llastat per les accions bancàries espanyoles. Per contra el selectiu DAX-30 es va enfilar assolint nivells de màxims històrics.

Als EUA els avanços van ser generalitzats, la visió tècnica dels selectius dóna suport a la tendència alcista dels principals índexs així com ho fan els fluxos i la visió macro. En el cas que Donald Trump aconsegueixi aprovar la reforma fiscal esperem nous avenços, mentre que en cas contrari ens podríem trobar davant fortes caigudes.

Els mercats asiàtics també es van anotar importants avenços, especialment el NIKKEI-225 (+ 5%), en el qual a data d'avui ja ha trencat la resistència situada en els 21.000 i la projecció se situa en nivells dels 23.000.

A nivell sectorial els avanços van ser generalitzats a excepció de les accions de companyies de serveis públics, or i metalls preciosos i consum no cíclic. A la banda contrària, els majors avenços es van registrar en el sector energètic, el financer i l'industrial.

Es van mantenir les caigudes en la lliura, motivades davant l'elevada probabilitat que el Brexit protagonitzi finalment un desenllaç dur.

El Barril de Brent va consolidar nivells psicològics dels 55 USD/Brent davant el conflicte al Kurdistan i l'aturada de la producció de cru pel recent pas d'huracans als Estats Units.