Rendibilitats dels nostres clients de Abril 2016

Rendibilitats dels nostres clients de Abril 2016

Anchor

MERCATS FINANCERS

  • Evolució mixta en els selectius europeus des de la data de l'últim comitè; tot i el repunt de +1,16 de l'IBEX-35, va continuar en nivells inferiors als 9.000 seguint el canal baixista, així com el DAX el qual es va anotar un + 0,77% i es va mantenir entorn dels 9.869. Als EUA els tancaments van continuar mostrant caigudes generalitzades; -3,63% En el tecnològic Nasdaq Composite (4.736).
     
  • Pel que fa a la Renda Variable sectorial, els sectors més beneficiats han estat: Gold & Precious Metals (+ 11%), Energy (+ 6,49%) i Materials (+ 4,65%) sense que s'hagin produït caigudes significatives. Pel que fa a la selecció mensual, els increments d'exposició sectorials determinats van ser en Biotechnology i Healthcare amb unes rendibilitats del -0,90% i + 1,14% respectivament.

  • Els nivells de volatilitat (encara que es van mantenir baixos) van patir un repunt recentment per la situació de debilitat general del panorama macroeconòmic, pel risc i sortida d'UK de la UE, per les eleccions als EUA i la incertesa sobre l'evolució de l'economia xinesa.
     
  • Modestos avenços de l'EUR respecte a l'USD arribant a aconseguir nivells dels 1,14 EUR / USD. La situació va ser, però, completament oposada en el parell EUR / GBP després que la lliura es anotés un rebot + 1,24% així com el ien després de rebotar un + 4% respecte el EUR tancant en nivells dels 0,79 EUR / GBP i 122,15 EUR JPY.
     
  • Els actius de renda fixa governamental, després de patir increments en les primes de risc, de manera que van repuntar els rendiments dels bons. Per contra, es van produir increments en els preus de les emissions de renda fixa governamental de grau d'inversió després que el BCE anunciés noves recompres de bons corporate.
     
  • Fort repunt del barril de Brent (+ 17%) tot i que es van registrar increments en els nivells de producció i no s'arribés a un acord a Doha.

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: Des de la OCDE es va apuntar cap a la desacceleració de les economies desenvolupades, especialment EUA, UK i Alemanya. L'FMI ​​va retallar de nou les previsions de creixement mundial fins a + 3,2%.

  • El focus d'atenció es va situar de nou a Grècia ja que el país a dia d'avui no ha incrementat la recaptació tal com es va acordar ni s'han realitzat els ajustos fiscals requerits per la Comissió Europea. Així mateix, l'Eurogrup va reconèixer que el deute grec era impagable pel que oferiran vies per al reajustament (sense tenir en compte la possibilitat de realitzar lleves).
     
  • Després de la reunió del BCE es van mantenir sense canvis els tipus de referència i de dipòsit (0% i -0,40% respectivament) deixant la porta oberta a noves mesures expansives en cas de necessitat. No obstant això, es va decidir ampliar l'univers d'inversió en bons corporatius d'alta qualitat creditícia.
     
  • El sentiment va ser pressionat a la baixa després de la publicació d'uns mals resultats empresarials.

EUA: Les declaracions dels dirigents de la nació van ser de nou diverses, Donald Trump (candidat a la presidència) va afirmar que el país s'enfrontava a una recessió massiva i ha criticat les mesures preses per la FED, mentre que Janet Yellen les va donar suport ressaltant la millora del mercat laboral.

  • No es van dur a terme canvis en la política monetària de la FED, subratllant la moderació de la despesa en les llars, la caiguda de les exportacions i els baixos nivells de preu.
     
  • Es van retallar previsions de creixement el 2016 fins al + 2,4% des de l'anterior dada de + 2,6%.

UK: El BOE va mantenir sense canvis els tipus d'interès en el + 0,5% i va aprofitar per advertir sobre els efectes adversos que podria tenir un Brexit sobre l'economia.

JAPÓ: tot i la preocupació de Kuroda per assolir l'objectiu d'inflació del + 2%, no va moure fitxa. No obstant això, es va donar a conèixer que presentaria un pressupost addicional a mitjans de maig amb més mesures expansives.

  • Les dades publicades van continuar mostrant debilitat en el creixement i en el sentiment empresarial.

XINA: els analistes van continuar preocupats pel gegant asiàtic tot i que Fitch descartava la possibilitat d'aterratge forçós a causa de la gran capacitat de reacció i eines de les que disposa. L'última dada publicada ha estat del Banc Mundial, el qual va establir un creixement esperat del + 6,7% en 2016 per a la regió.

  • Els nivells de comerç van millorar amb escreix amb un repunt del + 11,5% en les exportacions i una moderació de les caigudes en les importacions del -7,5% (des de l'anterior dada de -13,8%), tot i que algunes fonts apunten que inclouen sortides de fons davant el temor d'una nova devaluació del iuan.
     
  • No obstant això, dades referents als nivells d'endeutament serien preocupants ja que el deute del sector financer se situa entorn els 260% del PIB.