Rendibilitats dels nostres clients de Febrer 2016

Rendibilitats dels nostres clients de Febrer 2016

Anchor

Mercats de Renda Variable

Durant el mes de febrer va ser la renda variable l'actiu financer que va presentar la pitjor evolució, especialment la de l'Eurozona. Tal com mostra el gràfic, els rendiments dels valors de renda variable a la Zona Euro (incloent dividends) van ser de -3,75%, molt per sota de la mitjana setmanal de +0,6%.

Tant per al còmput trimestral com per a l'anual, els rendiments obtinguts van continuar presentant valors extremadament negatius; -17% i -34% respectivament. cal esmentar el trencament a la baixa d'alguns dels suports dels principals selectius i els canvis de tendència produïts en índexs com l’Eurostoxx50. Totes aquestes retallades tindrien un efecte positiu a l'hora de trobar valor dins dels valors de renda variable de no ser pels fronts generadors d'incertesa existents al mercat (BREXIT, crisi de refugiats, Xina, desacceleració de l'economia nord-americana, …).


Gràfic Eurostoxx50 (FONT: Visual Chart)

Mercats de Renda Fixa

Els mercats de Renda Fixa no van sofrir grans variacions.

La tendència del mes de febrer va ser molt similar a la de gener amb l'excepció del Deute Públic a 1 i 3 anys, el rendiment del quals va ser de -0,04%, per sota de la mitjana històrica mensual de +0,2%. Així mateix, la dada anual va continuar en nivells mínims, propera a la pèrdua màxima registrada en l'històric anual.

L'evolució no ha sigut molt millor per les emissions de Deute Corporatiu i Deute Convertible, aquest últim es va veure especialment perjudicat per l'estreta relació que presenta amb els valors de Renda Variable. A destacar la preocupant situació per la qual estan passant algunes de les companyies del sector de commodities (especialment empreses petrolieres) i l'efecte negatiu que això està tenint en les emissions de bons d'aquestes empreses.

Els rendiments es van situar entorn el -1,40% en el cas del Deute Convertible superant les majors caigudes de la dada històrica trimestral, la qual se situa en -5,82%. Mentre que el deute corporatiu no passa pel seu millor moment ja que malgrat haver presentat una variació propera a la seva mitjana, el rendiment anual es troba en mínims sent aquest del -3%.

Com contrapart, va ser el Deute Públic a Tots els Terminis de nou el gran beneficiat. Tot i que la TIR del Bund se situa en mínims històrics, les creixents preocupacions per l'evolució de l'economia grega, el risc de BREXIT i la falta d'acord per formar govern a Espanya va propiciar increments en la prima de risc dels països perifèrics a Europa. D'aquesta manera, els rendiments mensuals de Deute Públic van seguir situant-se molt per sobre de la seva mitjana històrica a un i tres mesos vista.

Divisa

Pel que al mercat de divises respecta, les majors variacions les trobem en el parell EUR/GBP. De nou, la lliura es va veure perjudicada per la incertesa latent als mercats i el risc de la sortida del Regne Unit de la Zona Euro, factor que va portar a la moneda anglesa deixar-se un 2% respecte el EUR.

Així mateix, destaquem les brusques fluctuacions intramensuals del dòlar respecte l'euro després d'aconseguir nivells dels 1,1324 EUR/USD seguint la bateria de resultats publicats pels EUA. Per contra, la variació mensual del parell va ser nul·la després de tancar entorn els 1,0873 EUR/USD.