Rendibilitats dels nostres clients de Juny 2016

Rendibilitats dels nostres clients de Juny 2016

Anchor

MERCATS FINANCERS

  • Tancaments mixts als mercats de Renda Variable i amb caigudes en els nivells de volatilitat. Fortes caigudes generalitzades a Europa a excepció del FTSE100 el qual es va beneficiar de la feblesa de la lliura repuntant un +6%. Tot i així, la resta van ser penalitzats degut a l'expectativa de menors nivells de creixement després del BREXIT (-7% IBEX35, -5% DAX i EUROSTOXX50). 
     
  • Als EE.UU, els tancaments van ser en terreny positiu després de l'última dada de creació de nous llocs de treball; avanços del +1,5% en el S&P500, mentre que el tecnològic Nasdaq Composite va tancar pla (+0,29%).
     
  • Respecte a l'evolució sectorial, el pitjor comportament va ser el del sector financials (-8%), seguit pel Biotechnology i Cons. Cyc. (-2,8% i -2,24% respectivament). Pel contrari, els sectors més beneficiats van ser Gold & Prec. Metals (+9,3%), seguit per Energy (+3,5%) i Utilities (+3%).
     
  • Tant el parell EUR com el USD es van beneficiar respecte la Lliura davant les expectatives d'una política monetària més laxa en el Regne Unit (l’EUR va avançar prop d'un +9% tancant entorn els 0,8528).Per contra, la moneda comuna va perdre terreny respecte el JPY davant el creixent atractiu com divisa refugi del Ien.
     
  • Les TIRs dels bons governamentals es van mantenir pressionades a la baixa a excepció del bo a deu anys grec.
     
  • Respecte a commodities, avanços generalitzats entre els quals destaquem l'Or (+9,9%). Com a excepció, el barril de Brent va perdre un -5,8% mantenint nivells per sota dels 50 USD/Brent.

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: després de la reunió del BCE, es va mantenir el tipus de referència en un +0%, així com les expectatives positives per a l'economia. Les previsions de creixement es van fixar en un +1,6% i es va iniciar la compra de bons corporate.

  • Tot i que Nowotny del BCE va donar per finalitzada la fase de major risc de deflació, altres fronts es van obrir durant les recents jornades (Brexit i sector bancari italià).
     
  • Es va posar de rellevància la necessitat de posar en línia les polítiques de cada país amb les de política monetària i frenar l'auge dels populismes.
     
  • Davant el debilitament de les relacions polítiques dins del grup, es va retallar el rating de la UE fins a AA des d’AA+.

EE.UU: reducció de previsions de creixement realitzades per la FED fins un +2,2%. En la mateixa línia, es van retallar les expectatives de beneficis corporatius en un -4%.

  • Es van descartar pujades de tipus per a juliol i la visió mostrada per Yellen va ser prudent. Es va remarcar l'evolució de creixement feble, dels nivells de preus i del mercat laboral.
     
  • No obstant això, l'última actualització de creació de llocs d'ocupació no agrícola, va sorprendre gratament a l'alça amb la creació de 287.000 nous llocs de treball.

UK: malgrat el resultat a favor del Brexit en el referèndum del Regne Unit, encara no s'ha aprovat l'article 50. No obstant, les conseqüències negatives han estat immediates, per la qual cosa el BOE va reconèixer el deteriorament econòmic i va anunciar una intervenció a través de la retallada de tipus en els propers mesos. 

JAPÓ: sense canvis en la política macro de Japó. Segons les previsions de Kuroda, l'economia nipona s'expandeix a un ritme moderat, es van elevar les expectatives d'inflació i es va reiterar en l'aplicació de les mesures necessàries per calmar els mercats després del Brexit.

XINA: Nomura va retallar previsions de creixement fins el +6%. En la mateixa línia, les últimes dades van apuntar a la desinversió estrangera i nivells d'endeutament que suposen un +237% del PIB.

  • El Banc de Xina va anunciar la possibilitat de deixar caure el Yuan i es van anticipar possibles retallades de tipus amb la finalitat de recolzar el creixement econòmic.