Resum Anchor 25 de Maig al 1 de Juny 2018

Resum Anchor 25 de Maig al 1 de Juny 2018

Anchor

La situació política d'Itàlia ha estat portada al llarg de la setmana desencadenant fortes variacions en els mercats de deute europeus. La Lliga i el moviment 5 estrelles han tancat un acord després de diverses jornades de negociacions apartant la possibilitat de convocar noves eleccions i dissipant la preocupació sobre la fortalesa de la unió monetària; no obstant els inversors continuen atents al pla de govern que resultarà de la unió de les dues forces oposades, especialment pel que fa a les mesures per fer front al dèficit pel qual travessa el país.

Mentre que a Itàlia s'esclareix l'escenari polític, les mirades ara es concentren a Espanya amb la moció de censura, després de la qual el govern actual donarà pas a Pedro Sánchez del PSOE com a nou president, de moment els mercats es van mostrar optimistes davant el compromís del líder polític de respectar els pressupostos actuals.

A la conjuntura política es va sumar el venciment del termini d'exempció aranzelària per part dels Estats Units a les importacions d'alumini i acer provinents de Mèxic, el Canadà i la Unió Europea, la qual cosa va aguditzar el sentiment pessimista en els mercats a l'espera de represàlies per part del bloc europeu. El secretari de comerç nord-americà ha indicat que el seu país està disposat a dialogar, de manera similar al que ha passat amb la Xina, es tractaria d'una mesura per pressionar la reducció del dèficit comercial americà; en tot cas les tensions persisteixen com una amenaça al creixement econòmic mundial i contribueix a la presa de posicions prudents per part dels inversors.

Els actius de risc perllonguen les vendes enmig de l'adversitat, mentre que els bons alemanys i els tresors americans a 10 anys van experimentar major demanda amb yield de 0,34% i 2.82% respectivament. A Itàlia el bo a 10 anys, va aconseguir el nivell de 3.10% davant el temor d'eleccions, però en finalitzar la setmana es va situar en 2,50% amb importants revaloracions especialment en els trams curts.

El deute espanyol per la seva banda, va estar més influenciada per l'efecte contagi de la situació italiana que davant els mateixos esdeveniments interns; el bo a 10 anys va finalitzar al voltant de 1.45% sense major variació respecte a la setmana anterior.

Pel que fa a la renda variable europea assistim a una setmana baixista amb caigudes entre el 2% i el 3% en els principals selectius, que se sumen als retrocessos de les setmanes anteriors. Així per al tancament de maig la borsa espanyola va registrar una caiguda de -5.16%, l'Eurostoxx 50 ho va fer en un -3.67% mentre que el DAX va tenir una lleu variació de -0.06%.

A Wall Street, l'optimisme es manté, el Dow Jones va finalitzar el mes de maig a 24.415 punts amb un avanç de 1.05%, l'S & P 500 ho va fer en 2.705 punts registrant guanys de 2.16%, mentre que el NASDAQ va tenir una variació mensual de 5.3 % en conseqüència a la dinàmica recuperació de les accions tecnològiques.

Panorama diferent per als mercats asiàtics que van retrocedir durant el mes de maig -1.32% en el cas del Nikkei225 i -1.10% per al Hang Seng.

Pel que fa a l'agenda macroeconòmica, destacable la dada de la inflació de l'Eurozona, el qual va superar les expectatives i es va situar en 1.9% al maig, així com la reducció de l'atur per al mes d'abril a nivells de 8.5%; l'anterior permetria al BCE avançar en la normalització de política monetària; no obstant el sacsejat escenari polític ha pesat més sobre els mercats que de moment no han reaccionat davant la possibilitat de retir d'estímuls.

Per la seva banda als Estats Units comptem amb la publicació preliminar del PIB trimestral que es va situar en 2.2% lleugerament per sota de les expectatives malgrat l'increment en els inventaris i inversió.

Per a la setmana que estarem atents a la publicació del PIB de la Zona Euro i el Japó així com dels indicadors avançats d'activitat. Als Estats Units coneixerem la dada de balança comercial d'abril, alhora que seguirem l'evolució de les relacions amb els seus socis comercials.



Noticies Relacionades

Jun 04

Anchor Research

Mercats del 25 de Maig al 1 de Juny 2018

Jun 04

Calendari Econòmic

Calendari Econòmic del 4 al 8 de Juny 2018