Resum Anchor 8 al 15 de Juny 2018

Resum Anchor 8 al 15 de Juny 2018

Anchor

Les decisions de política monetària dels bancs centrals van prendre protagonisme durant la setmana. El primer a l'agenda va ser la Reserva Federal, que va augmentar el rang de tipus al 2%, moviment sustentat en les condicions econòmiques actuals i en les expectatives d'inflació. L'anunci no va prendre per sorpresa al mercat que ja tenia àmpliament descomptat aquest moviment, no obstant les projeccions dels membres del FOMC ara apunten a dos increments addicionals abans de finalitzar el 2018.

En quan a les previsions econòmiques, el PIB dels Estats Units estimat per a l'any en curs va augmentar a 2.8%, també s'espera que la inflació es mantingui a l'alça i que la taxa d'atur continuï caient en 2018 i 2019; per la qual cosa els membres del comitè no descarten un major ritme en el camí d'increments.

Per la seva banda, el Banc Central Europeu va ser el següent a comunicar la seva decisió, després de la reunió va resoldre estendre el programa d'estímuls fins a desembre de 2018 reduint les compres en 15.000 milions d'euros mensuals a partir de setembre. A més a anunciar que mantindrà el seu balanç i es reinvertiran els venciments mantenint les facilitats de liquiditat en el mercat.

Pel que fa als tipus d'interès, Mario Draghi, va anunciar que encara no s'ha debatut a l'interior del comitè una pujada de taxes; les previsions de creixement són més febles amb un PIB estimat de 2.1% per al 2018 inferior al projectat al març quan s'esperava una taxa de creixement de 2.4%. Pel que fa a la inflació, les expectatives se situen en 1.7% per a l'any actual atesos els canvis en el preu del petroli i el tipus de canvi; la qual cosa suporta la decisió de l'entitat monetària, en concloure que, tot i que la recuperació econòmica va per bon camí, les condicions financeres encara han de ser còmodes per donar suport al creixement.

Les decisions monetàries a Europa i Estats Units, van contrastar amb el posicionament dels bancs centrals a Àsia que van optar per mantenir inalterada la seva política actual; el Banc del Japó conservarà la seva posició monetària acomodatícia, per tal d'aconseguir el seu encara llunyà objectiu d'inflació i fer front a la contracció econòmica actual. Per la seva banda el Banc Popular de la Xina va mantenir estables els tipus d'interès, decisió que va sorprendre el mercat, atès que els últims moviments de l'entitat solien afegir abans increments de tipus en la FED mantenint inalterat el diferencial en el deute sobirà respecte als Estats Units.

Davant aquest escenari els mercats de renda variable a Europa van reaccionar positivament aplaudint la posició assumida pel BCE enmig de les tensions polítiques i dificultats comercials que amenacen el creixement de la regió. Els guanys van estar liderades per Alemanya amb un avanç setmanal de 2.68% en l'índex Dax30, seguit per l'Eurostoxx50 que va avançar 2.06% mentre que l'Íbex 35 va arribar als 9.888 punts sumant 1.45% setmanal.

Per la seva part en Estats Units comptem amb tancaments mixtos, l'S & P 500 va finalitzar al voltant dels 2.782 punts amb una lleugera variació setmanal de 0.12% mentre que el Dow Jones va retrocedir -0.56% a nivells propers de 25.175 punts.

Mentrestant el Nikkei225 va finalitzar la setmana en 22.738 punts registrant una variació de 0,19%, mentre que el Hang Seng va baixar -1.67% fins als 30.440 punts impactat per l'efectiva imposició d'aranzels per part dels Estats Units a mes de 800 productes xinesos per valor de 50.000 milions d'euros.

Tot i la reacció optimista dels mercats, els factors de risc persisteixen, destacant el deteriorament de les relacions comercials dels Estats Units amb la Xina, la Unió Europea i els seus socis americans i les represàlies esperades per part del govern xinès en un moment en el qual cal l'enteniment de cara a les negociacions amb Corea. D'altra banda a l'Eurozona, les propostes fiscals del nou govern italià seguiran capturant l'atenció dels inversors la qual cosa generarà pressions en el mercat de deute malgrat l'aparent estabilització de les primes de risc d'Itàlia, Portugal i Espanya.

Al mercat de divises, el parell EUR / USD va baixar a nivells de 1.1595 dòlars per euro amb una variació setmanal de -1.45%; respecte a la lliura esterlina l'euro es va depreciar a nivells de 0,8724 després dels anuncis del BCE. Per la seva banda les commodities tot just van registrar moviments, l'or va finalitzar la setmana al voltant de 1.301,8 USD / onz amb una variació de 0.3% mentre que el petroli va tancar en 75.9 USD / Barril retrocedint -0.68%.

Al llarg de la setmana que els principals membres dels bancs centrals emetran declaracions, addicionalment estarem atents a la reunió de política monetària del Banc d'Anglaterra i a la reunió de l'OPEP en la qual es revisarà l'acord actual de producció.

Noticies Relacionades

Jun 18

Anchor Research

Mercats del 8 al 15 de Juny 2018

Jun 18

Calendari Econòmic

Calendari Econòmic del 18 al 22 de Juny 2018