Resum Anchor del 1 al 8 de Setembre 2017

Resum Anchor del 1 al 8 de Setembre 2017

Ana Martínez

Mario Draghi va complir amb el que esperava el mercat després d'anunciar el manteniment del tipus de referència sense canvis en el +0% i la taxa de dipòsit en el -0,40%.

La reunió que van mantenir els membres del Banc Central Europeu va ser, sens dubte, la referència més seguida al llarg de la setmana i un dels principals motors del mercat. Tal i com s'anticipava, no es van anunciar canvis en l'actual QE, però, es va postergar la discussió fins a la propera reunió del 26 d'octubre. No va suposar tampoc cap novetat que es deixés la porta oberta a la possibilitat de mantenir inalterats els actuals nivells de compres de bons fins a finals d'any o més enllà, vinculant aquesta decisió a l'evolució de la inflació i l'Euro.

Un altre dels aspectes que més preocupaven era la fortalesa de l'euro, ara cotitzant al voltant dels 1,20 EUR/USD i anotant-se un +14% durant l'any. Draghi va posar l'accent en aquest tema reconeixent que aquesta podria ser una nova font d'incertesa, però li va treure importància afirmant que pocs membres es van mostrar preocupats al respecte.

En relació a les previsions de creixement, aquestes van millorar, situant-se al +2,2% per al 2017 des del +1,9% anterior. Sense canvis en les previsions de l'IPC de 2017 (les quals es van mantenir al +1,5%), per contra, van reduir les dels propers dos anys 2018 i 2019 al +1,2% i +1,5%) respectivament.

La resposta dels mercats va ser en general positiva, especialment recolzant-se en la bona dada publicada de PIB a l'Eurozona (ara en +2,3% pel que fa a previsions del +2,1%).

Als EUA, les tensions amb Corea del Nord han passat a un segon pla durant les últimes jornades davant del devastador escenari que ha deixat l'huracà Harvey al seu pas i a l'espera de l'arribada de l'huracà Irma (el més fort de la història), el qual ja ha causat importants danys en països com República Dominicana i Haití.

Davant d'aquest escenari, van continuar registrant sortides de capitals en els fluxos de renda variable nord-americana. No obstant això, els selectius van mantenir nivells de màxims, recolzats per les bones dades macroeconòmiques publicades (millores en la productivitat no agrícola i indicadors d'activitat mantenint taxes expansives). Així mateix, en la publicació del llibre Beix de la FED dimecres passat, es mantingué la visió de creixement robust, realçant la millora en el consum privat, la inversió i el sector manufacturer, mentre que com a aspecte negatiu, es va prestar especial atenció l'absència de pressions salarials en el mercat laboral.

Pel que fa als mercats de renda fixa, cal destacar l'acord assolit per Donald Trump amb els demòcrates del Congrés per elevar el sostre de deute que s'esperava assolir aquest mes. El sostre de deute vindria a ser el límit de deute emès que posa al Congrés dels EUA i el principal motiu perseguit en tal acord va ser la necessitat d'assegurar el capital necessari per assumir els desperfectes causats pels huracans.

A l’Àsia ens mantenim a l'espera de la reunió del BOJ del dia 20, atents a la direcció que prengui la política monetària aplicada per Kuroda. Fins al moment, l'economia no sembla seguir forts avenços, especialment després de publicar una desacceleració de la taxa de PIB, la qual es va situar en +0,6% durant el segon trimestre de l'any (per sota del +0,7% esperat) penalitzat per la menor despesa consumidor i empresarial.

El gegant asiàtic per la seva banda, va registrar caigudes en el creixement de les exportacions (al +6,9% per sota del que s'esperava), alhora que va incrementar les seves importacions en un +14%, deteriorant la balança comercial fins als 41,99 USD Billions. Per contra, l'activitat econòmica manté la seva fortalesa, tal qual reflecteixen els nivells de PMI (els de serveis ara en 52,7 i el compost en 52,4).

Noticies Relacionades

Sep 12

Anchor Research

Mercats del 1 al 8 de Setembre 2017

Sep 08

Calendari Econòmic

Calendari Econòmic del 11 al 15 de Setembre 2017

Sep 12

Anàlisi Tècnic

Índexs Borsaris a 11 de Setembre 2017