Resum Anchor del 22 al 29 de Desembre 2017

Resum Anchor del 22 al 29 de Desembre 2017

Anchor

Vam finalitzar l'última setmana de l'any fent un balanç global del 2017, que en general va estar marcat pel bon acompliment dels mercats. A Europa els principals índexs van tenir un comportament superior al de l'any anterior tot i els assumptes polítics que ocupen l'atenció inversora: Brexit i situació a Catalunya. Per la seva banda als Estats Units, els selectius van avançar de manera excepcional marcant nous màxims històrics impulsats pels bons resultats de les empreses i la recuperació de l'economia per a l'últim any. Àsia, en línia amb la tendència de les borses globals, va avançar de manera extraordinària al mateix temps que les matèries primeres van recuperar terreny davant els anys anteriors.

Pel que fa a les divises, l'euro va ser la guanyadora en el 2017 amb avanços superiors al 13% respecte al dòlar, un comportament que sorprèn els mercats davant els últims moviments dels bancs centrals. D'una banda, la FED va pujar els tipus d'interès en tres ocasions i va donar inici a la reducció del seu balanç mentre que el Banc Central Europeu ha mantingut els tipus en mínims. No obstant això, altres factors han pesat més en la debilitat del dòlar com la contínua incertesa en el mandat de Trump i el lent avanç en la inflació. De cara a l'any que comença, els principals conductors del parell EUR / USD seran els anuncis del Banc Central Europeu pel que fa al retir d'estímuls i l'evolució de la recuperació econòmica a la Zona Euro; del costat dels Estats Units seran les dades d'inflació i el factor polític.

Així les coses, l'economia europea mostra un escenari favorable; amb un creixement superior a l'esperat, una divisa enfortida, un entorn polític controlat després de superar els riscos que es visualitzaven a l'inici de l'any amb l'auge de partits nacionalistes dins de l'Eurozona; i si bé, encara roman la incertesa política del Brexit i de Catalunya, els principals índexs accionaris no reflecteixen pessimisme en els inversors i mantenen l'IBEX-35 sobre els 10.000 punts amb lleus descensos en les últimes jornades però amb un avanç anual proper al 8%, mentre que l'FTSE 100 INDEX finalitza al voltant dels 7.622,9 punts sumant guanys del 7% l'any. A Alemanya, el DAX va tenir un acompliment positiu avançant un 13% el 2017, superant les dificultats de governabilitat posterior a les últimes eleccions i a la llum de la conformació d'una coalició de govern.

Per la seva banda el deute públic de la zona euro ha tingut una lleu disminució durant els últims mesos en els rendiments a llarg termini. Mentre que als Estats Units i el Regne Unit els rendiments a llarg termini van augmentar, en conseqüència a les decisions de política monetària i les expectatives de nous augments de taxes per part de la FED i del BOE.

Als Estats Units, sens dubte les accions del Dow Jones i l'S & P 500 van ser les més valorades durant l'any, amb diversos aspectes a favor seu dins dels quals destaquem que el 77% de les publicacions de resultats empresarials van sorprendre positivament amb beneficis superiors als esperats, també ressaltem l'aprovació de la reforma tributària proposada per Trump que contempla reduccions generals en els impostos que augmentarà encara més els guanys de les empreses, la qual cosa en els últims mesos va donar un impuls addicional als mercats amb avenços superiors al 20% en l'any.

A Àsia, els anuncis del Banc del Japó que suposen la continuïtat dels estímuls econòmics davant dades d'inflació llunyans a l'objectiu, la contínua injecció de liquiditat als mercats per part de l'emissor a la Xina i el bon acompliment del seu creixement econòmic, van mantenir els mercats de la regió amb importants avenços, amb un + 19.1% anual en el Nikkei225 en nivells de 22.784,0, mentre que el Hang Seng va finalitzar al voltant dels 29.863,7 punts amb guanys del 36% durant el 2017.

Pel que fa al mercat de matèries primeres, el petroli va recuperar part del terreny perdut dels anys anteriors i va avançar fins als 66USD / Barril, impulsat principalment pels anuncis de l'OPEP i d'altres països fora del grup, de mantenir fins a finals de 2018 les retallades de producció, a més el dinamisme de les principals economies ha afavorit la demanda del cru i les expectatives per als mesos vinents. Quant a l'or, igual que la majoria dels comodities, va finalitzar en terreny positiu davant les millors perspectives de creixement mundial.

Pel que fa a les referències macro, comptem amb poques publicacions, però, destaquem la dada de l'IPC al Japó el qual va avançar al novembre un 0,9% interanual com a conseqüència de l'augment dels preus de l'energia, aquest indicador completa gairebé un any de pujades consecutives, però encara es lluny de l'objectiu del 2%; també es va publicar la dada d'atur que es va situar en 2,7% amb una disminució del 0.1% respecte al mes anterior. Per part dels Estats Units comptem amb l'índex de confiança del consumidor el qual va retrocedir a nivells de 122.1 unitats al novembre (anterior 129). Mentre que a l'Eurozona la dada més rellevant de les ultimes jornades va ser el creixement de la Massa Monetària el qual es va situar en 4,9% al novembre (Previ 5%, estimat 4,9%).

Per a la setmana que estarem atents a la publicacion dels indicadors avançats d'activitat PMI a Europa i Estats Units. A més, coneixerem la variació interanual de l'IPC a la Zona Euro (estimat 1,5%), mentre que als Estats Units la referència més important serà la taxa d'atur (estimat 4,1%).

Noticies Relacionades

Gen 02

Anchor Research

Mercats del 22 al 29 de desembre 2017

Gen 02

Calendari Econòmic

Calendari Econòmic del 1 al 5 de Gener 2018