Resum Anchor del 8 al 15 de Desembre 2017

Resum Anchor del 8 al 15 de Desembre 2017

Anchor

Les reunions dels Bancs Centrals van captar l'atenció dels inversors durant l'última setmana. Les decisions preses pels principals banquers no van prendre per sorpresa al mercat i les actualitzacions de previsions per al 2018 han determinat el comportament dels actius a nivell global. L'agenda de reunions va iniciar amb la Fed que va complir el guió anunciat des d'inici de l'any: tres pujades de tipus d'interès durant 2017. Així el consens no esperava un resultat diferent d'assolir el rang de 1,25% a 1,50% en acabar l'any.

Tot i que el mercat ja tenia descomptada la decisió i l'impacte sobre les cotitzacions va ser menor, aquesta reunió és un punt d'inflexió en el moment actual. En primer lloc, perquè va ser l'última presidida per Janet Yellen, qui serà substituïda per Jerome Powell la qual cosa no pressuposa canvis en la política actual, però si genera interrogants pel que fa a la velocitat de l'enduriment. En segon lloc, perquè en un ambient macro favorable com l'actual per a l'economia nord-americana i amb índexs borsaris en nivells màxims, els mercats són considerablement sensibles als canvis en el discurs de la FED.

L'anunci d'augment en la taxa d'interès va estar acompanyat per una millor previsió de creixement per al 2018 any en el qual el PIB se situaria en 2,5%. Mentrestant la taxa d'atur estaria rondant el 3,9%; pel que fa a la inflació, eleva la seva perspectiva al tancament del 2017 a 1,7% anunciant que en el mitjà termini convergirà al seu objectiu de 2%.

Per part del BCE no vam tenir canvis en la política monetària: es mantenen els tipus i la reducció del pla de compres. No obstant això, les declaracions de Mario Draghi van apuntar cap a una millora significativa en les previsions de creixement. Anticipa que per al tancament del 2017 el PIB de la Zona Euro s'ubiqui en 2.4% amb una inflació de 1.5% encara allunyada del seu objectiu.

Continuant amb l'agenda, el Banc d'Anglaterra va mantenir política monetària actual amb tipus de 0,5%, després d'haver efectuat una pujada en la reunió anterior amb l'objectiu de controlar la inflació que per al mes de novembre es va situar en 3,1% , en el seu comunicat esmenta que la retirada del Regne Unit és la influència més significativa per a l'economia en aquest moment.

Mentrestant, el Banc de la Xina va sorprendre amb una pujada de tipus d'interès de 0,05%, sense major impacte en els mercats.

Al marge de les trobades de política monetària, la setmana també va tenir la publicació de gran nombre de dades macro rellevants. A la Zona Euro, comptem amb la publicació del PMI compost preliminar que continua mostrant nivells expansius (Act 58,0 anterior 57,5), a més de la recuperació del sector manufacturer que mostra l'índex de producció industrial superant la dada anterior (Act 0 , 2% anterior -0,5%), dades que confirmen la dinàmica favorable d'aquesta economia al tancament de l'any.

Per la seva banda, a Alemanya comptem amb dades mixtes; d'una banda l'IPC mensual es va situar en 0,3% arribant a una variació interanual de 1,8% en línia amb les expectatives del mercat; però, l'índex de confiança ZEW va registrar una caiguda al desembre fins 17.4 (Anterior 18.7 esperat 18), en un escenari en què la situació actual és favorable mentre que el subíndex de les expectatives descendeix.

A Estats Units comptem amb la publicació de l'IPC mensual el qual es va situar en 0,4% en línia amb les expectatives, marcat per l'alça en els preus dels combustibles. Per la seva banda, el mercat laboral manté nivells propicis, així ho mostra la dada de peticions de subsidis per atur el qual es va situar en 225K per sota de les estimacions, anticipant una nova dada d'ocupació positiu. Mentre que el PMI compost es va situar en 53 (previ 54,5), amb un acompliment destacable en el sector manufacturer i inferior en el sector serveis.

Malgrat l'entorn macro favorable, els principals índexs van finalitzar la setmana amb importants correccions, afectats per la nova incertesa al voltant de l'aprovació de la Reforma Tributària als Estats Units, després de les objeccions presentades per dos senadors republicans. Wall Street va tenir una volta baixista, alhora que el parell EURO / USD es va situar en nivells d'1,18. La contínua apreciació de l'euro va traslladar els moviments baixistes a l'altra banda de l'Atlàntic. L'Íbex 35 va retrocedir fins als 10.150 punts, mentre que el DAX va retallar els guanys de la setmana anterior a 13.103 i l'Eurostoxx a 3.562.

Noticies Relacionades

Dec 18

Anchor Research

Mercats del 8 al 15 de desembre 2017

Dec 18

Calendari Econòmic

Calendari Econòmic del 18 al 22 de Desembre 2017