Rentabilidades de nuestros clientes de Mayo 2015

Rentabilidades de nuestros clientes de Mayo 2015

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Rentabilidad de las carteras asesoradas
El mes de mayo ha sido dispar en cuanto a la contribución de rendimiento de las diferentes clases de activos. Por un lado, la renta variable ha aportado rentabilidad y por otro, la renta fija se ha comportado negativamente, arrastrada por la corrección en precios de los bonos gubernamentales. Sin embargo, los perfiles conservador y moderado siguen mostrando buenas rentabilidades interanuales, con un 4.90% y un 18.10% respectivamente. En cambio, los perfiles más arriesgados obtienen un 18,18% en los últimos 12 meses.



Promedio ponderado de todas las carteras dentro de cada perfil. Resultados brutos: el efecto sobre la rentabilidad publicada de los gastos de asesoramiento oscila entre el 0,25% y el 0,60% anual según el perfil. Año en curso indica la rentabilidad acumulada en los últimos doce meses.

Evolución de las principales clases de activos
El comportamiento de los activos se muestra en este gráfico donde los intervalos de rentabilidad son el resultado "normal" que tendría que esperar un inversor a plazos de un año, con el promedio y el último dato.

Destacar que tan sólo la renta variable presenta un retorno por sobre su promedio, mientras que el resto de activos lo hacen por debajo de la media.



Mercados de Renta Variable
A lo largo del mes de mayo, los índices de Renta Variable terminaron ligeramente a la baja, arrastrados por las incertidumbres sobre Grecia, el temor a un crecimiento bajo en EEUU y el contagio por la volatilidad en la renta fija soberana. A pesar de todo, el resultado de los últimos 12 meses sigue estando por sobre su promedio y es la clase de activo que acumula el retorno más elevado con un 10,30%.

Mercados de Renta Fija
La renta fija soberana ha tenido un comportamiento malo en el mes, con caídas de precio bastante elevadas y aumentos en su rentabilidad exigida. De este modo, la TIR del Bund alemán ha pasado del 0,37% al 0,50%, con una caída de precio del 1,5%.

El mantenimiento de una elevada correlación entre Renta Fija y Renta Variable hace más complicada una adecuada diversificación de los riesgos y aumenta la volatilidad de los diferentes perfiles. Las políticas expansivas del BCE alimentan este fenómeno, a pesar de las recientes correcciones de la renta fija.

Con respecto al mercado monetario, la situación seguirá siendo de rentabilidades cercanas a cero. Sin embargo, su efecto protector en correcciones de mercado no debería ser menospreciado en adelante.

Divisas
El USD tuvo un mes muy volátil debido a los datos macroeconómicos y la evolución de las negociaciones en Grecia, terminando el mes apreciándose respecto del EUR. Nuestra visión de medio plazo sigue favorable al dólar y la libra esterlina.