Rentabilidades de nuestros clientes de Mayo 2016

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MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados de RV experimentaron avances generalizados, especialmente en China después que se anunciase que el MSCI incluirá acciones chinas en sus índices, anotándose un +4,16%. Fuertes repuntes en el selectivo nipón NIKKEI225 (+3,32%).

Así, en EE.UU a pesar de las caídas de las últimas jornadas, el Nasdaq Composite se anotó un +4,36% y un +2% en el S&P500. Mientras que en Europa, los avances fueron más ligeros (+2,36% en el DAX y +2% en el EUROSTOXX50).

Los niveles de volatilidad continuaron disminuyendo y manteniéndose en niveles bajos (VIX: 13,47).

En Renta Variable sectorial, el principal ganador fue el sector Biotechnology (+6,31%), seguido por el Healthcare (+4,35%) y Financials (+3%), mientras que el sector que presentó la peor performance fue Gold & Prec. Metals. 

A pesar de no producirse variaciones significativas, la moneda común perdió terreno respecto sus principales pares. El EUR/GBP cerró en niveles de los 0,7825 (-1%) fluctuando al son de las actualizaciones de sondeos del Brexit, mientras que el par EUR/JPY lo hizo entorno los 121,08 (-0,88%).

En los mercados de renta fija, la caída de los rendimientos de las emisiones fue generalizada con motivo de los nuevos descensos que se produjeron en las primas de riesgo, especialmente en Grecia tras la aprobación de nuevas medidas de austeridad.

Saldo mixto en la evolución de las commodities; mientras el Barril de Brent se anotó un +9,41% (cerrando a las puertas de los 50 USD/Brent), el oro retrocedió un -3,43% atendiendo a la menor volatilidad latente en los mercados.

PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: La eurozona mantuvo tasas de crecimiento positivas (+1,5%), sin síntomas en la recuperación de los niveles de precios, ahora en deflación tras la caída del -0,1% en la última actualización de IPC.

  • En Grecia se aprobó un último paquete de 5.400 millones de EUR en medidas de austeridad para recibir la inyección de 11.000 millones de rescate. Asimismo, el optimismo se vio reforzado después que los acreedores ampliasen los plazos de devolución de la deuda y redujesen al +2% los intereses cargados.
     
  • Tras la última reunión del BCE se mantuvieron sin cambios los tipos de referencia y se incrementaron las previsiones de crecimiento para el 2016 al +1,6%. Las perspectivas fueron positivas a pesar del llamamiento realizado a los países para llevar a cabo mayores medidas que impulsen el crecimiento y cumplir con el Pacto de Crecimiento y Estabilidad.
     
  • Aparición del fenómeno FREXIT debido a la incapacidad mostrada por el gobierno de François Hollande para implementar la reforma laboral ante la huelga general convocada. 

EE.UU: ante la inminencia de la reunión de la FED (15 de junio) el foco de atención se situó en las declaraciones de los diferentes miembros y la publicación de datos macro.  

  • A pesar que, en la última comparecencia, Yellen se mostró confiada en la evolución económica, la publicación de unos decepcionantes datos de creación de empleo llevó a atrasar las expectativas de una subida de tipos.

UK: el Brexit continúa pesando sobre la economía británica. Tras la reunión del BOE se mantuvieron sin cambios los tipos de referencia tras la reunión del Banco Central y se recortaron las previsiones de crecimiento hasta el +2%.

  • Como aspecto positivo destacamos un repunte en los indicadores de ventas minoristas (+1,3%) y los indicadores de PMI manufacturero avanzado (recuperando niveles de los 50).  

JAPÓN: Los elevados niveles de endeudamiento podrían alcanzar el 249% del PIB de Japón durante el 2016, según afirmaba el FMI.

  • Debido al debilitamiento de las últimas actualizaciones de datos macroeconómicos, Kuroda apuntó a la posibilidad de introducir nuevas medidas expansivas en julio además de retrasar la subida de impuestos a las ventas en 2 años.

CHINA: Desde el Banco Popular de China anunciaron la necesidad de implementar mayores estímulos fiscales ante la preocupación por el impacto que podría tener la deflación sobre los beneficios de las compañías de la región. 

  • Nuevos registros de caídas en las exportaciones (-1,8%) y en las importaciones (-10,9%).