Rentabilidades de nuestros clientes de Noviembre 2015

Rentabilidades de nuestros clientes de Noviembre 2015

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Mercados de Renta Variable

Es destacable el buen comportamiento que está presentando la renta variable durante el último año. A pesar de la elevada volatilidad que presenciamos en los meses de agosto y septiembre, las rentabilidades a nivel global se han situado muy por encima de la media a lo largo de los últimos meses.

Como consecuencia, nos encontramos en un momento en el que al analizar los principales selectivos observamos que la que la gran mayoría de ellos se encuentran en torno a sus niveles de fair value.

Mercados de Renta Fija

Respecto al mes de octubre, la situación ha variado ligeramente en cuanto a los mercados de renta fija.

El balance no ha sido positivo para todos los valores este mes, sino que en los mercados de deuda convertible hemos asistido a ligeros recortes presentando una rentabilidad muy por debajo de la media. Aún y así, el rendimiento presentado sigue siendo positivo a 3 meses y 1 año vista siendo estos del +4,20% y del +8,22% respectivamente. 

En cuanto al resto de mercados de renta fija, han seguido presentando rendimientos positivos por encima o cercanos a la media de un mes, siendo la deuda publica en todos los plazos la que consiguió anotarse mayores rentabilidades (+1,21% respecto el promedio del +0,4%), aun y así, el balance anual presentado sigue estando por debajo de su media habitual a un año.

En segundo lugar, encontramos la deuda corporativa la cual a pesar de presentar unos rendimientos positivos y superiores a la media en los recientes meses (del +0,27% respecto el +0,1% de promedio), el balance trimestral y anual sigue presentando números rojos con pérdidas del -2,22% en el cómputo anual. Asimismo, si atendemos al grafico comparativo de rentabilidad-riesgo sería el activo menos atractivo ya que a una rentabilidad menor presenta un riesgo mayor que por ejemplo la Deuda Pública a 2-3 años o que las Letras del Tesoro.

Mucho más estable ha sido la evolución de la Deuda Pública a 1 y 3 años la cual ha presentado rentabilidades positivas a lo largo de todo el año a pesar que en el balance anual presentó valores inferiores a la media (+1% respecto el +2,8% de media).

Por lo que a la clase de activos monetarios, el rendimiento presentado por las Letras del Tesoro ha sido nulo sin llegar a alcanzar en ningún caso los valores presentados por las medias históricas.

A modo de balance global, las clases de activo más atractivas para el pasado mes fue la Deuda Pública a todos los plazos y en menor medida la Deuda corporativa y la Deuda Pública a 1 y 3 años.

Divisa

En cuanto al mercado de divisas, el hecho más relevante lo encontramos en los recortes de posiciones del -4% en el par EUR/USD tras los comentarios realizados por el presidente del BCE apuntando hacia nuevas medidas expansivas que potencien el crecimiento y los niveles de precios. Además de las expectativas de una subida de tipos en EE.UU por parte de la FED para el mes de diciembre, factor que benefició a la cotización del dólar situandose a final de mes en niveles cercanos a los 1,057 EUR/USD.