Rentabilidades de nuestros clientes en diciembre 2016

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PANORAMA MACRO MUNDIAL

EUROZONA: el BCE mantuvo sin cambios los tipos de referencia y la política monetaria inalterada, marcando abril del 2017 como la fecha en la que se reducirán las compras de activos a 60.000 millones de Euros al mes, mientras que se dejará la puerta abierta a nuevos incrementos de la QE en caso de necesidad.

  • El primer ministro italiano Matteo Renzi dimitió tras su derrota en el referéndum para la reforma constitucional.
     
  • El gobierno italiano aprobó la disposición de 20.000 millones de euros para inyectar en las entidades financieras con necesidades de recapitalización después que el BCE estimase en 8.800 millones de EUR de nuevo capital para el funcionamiento de Monte dei Paschi.

EE.UU: en línea con lo esperado, se subieron los tipos de referencia en 25 p.b. a la vez que se anunciaron tres subidas de tipos para el presente ejercicio. Las previsiones de crecimiento publicadas por la FED se situaron en el +2,1% para el 2017. 

  • Las perspectivas de la OCDE para la región fueron positivas. 

UK: Dimite el embajador de UK dentro de la Unión Europea de manera inesperada meses antes que comiencen las negociaciones formales para afrontar el Brexit, en el cual su presencia desempeña un papel significativo.

JAPÓN: sin cambios en la política monetaria aplicada, las perspectivas de crecimiento se mantuvieron moderadas aunque cabe destacar la mejora en las previsiones de exportaciones y producción.  

  • Kuroda incrementó las previsiones de inflación hasta el +2% ante la mejora del consumo privado a pesar que no desmintió el riesgo de deflación. Se espera que se apliquen además nuevas políticas

CHINA: El Banco Central de China se encuentra ante complicaciones por las fuertes salidas de capitales, lo que llevó a la entidad a la venta de divisas con el fin de frenar una brusca depreciación del yuan así como condicionar la conversión de moneda dentro del país.  

  • Se espera que el gobierno chino abandone el objetivo de crecimiento del +6,5% en los próximos dos años con el fin de evitar posibles burbujas de activos. 

MERCADOS FINANCIEROS

  • Fuertes avances en los principales selectivos liderados por las bolsas europeas con repuntes del +10% en el IBEX-35, el DAX-30 y el EUROSTOXX-50 cerrando en niveles de los 9.515, 11.599 y los 3.321 respectivamente. 
     
  • En EE.UU remarcamos los avances anotados por el NASDAQ Comp (+5%) y del +4% en el Dow Jones ahora cotizando en los 5.521 y los 19.963 respectivamente. 
     
  • En Asia, mientras el Nikkei se anotaba un +5%, el Hang Seng cerró el año plano en niveles de los 22.503.
     
  • Por lo general, la volatilidad se mantuvo en niveles mínimos (de 11) a pesar que anticipamos nuevos repuntes ante los frentes abiertos (elecciones en Europa, políticas aplicadas por Trump, Brexit,…).
     
  • A nivel sectorial, los avances fueron generalizados, siendo los mayores ganadores el sector de telecomunicaciones (+7,70%), seguido por Technology (+6,40%) y Biotechnology y Healthcare con avances del +5%.
     
  • El dólar durante el mes de diciembre estuvo beneficiado por las previsiones de crecimiento de los niveles de inflación y los estímulos fiscales que se espera que Donald Trump aplique en la economía estadounidense aupándose hasta los 1,0530 EUR/USD (-1,31%). Por el contrario, el EUR mantuvo los avances respecto la libra ahora en torno los 0,857 EUR/GBP (+2,29%).
     
  • Por lo que a commodities respecta, el Barril de Brent mantuvo los avances anotándose un +4,85% hasta los 57 USD/Brent gracias a la aplicación de nuevas medidas para recortar los niveles de producción entre los miembros OPEP.