Resumen Anchor del 11 al 18 de mayo 2018

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Una vez más la situación política ha sido el foco de atención de los inversores.  La incertidumbre sobre la producción petrolera en Irán luego de la retirada de Estados Unidos del acuerdo nuclear, la intensificación de las tensiones comerciales del país norteamericano con China y la Unión Europea y el reciente acuerdo de gobierno en Italia,  han sido los catalizadores del mercado durante las últimas jornadas. 

Las sanciones económicas de Estados Unidos contra Irán, tras la salida del pacto,  ha presionado al alza la cotización del petróleo a niveles de 80USD/Barril, lo cual ha desatado preocupaciones por parte de los diferentes bloques económicos. La unión Europea ha manifestado que el acuerdo nuclear debe mantenerse e invitó al presidente Trump a mantener el dialogo abierto.

Entretanto los líderes europeos también hicieron un llamado a la administración estadounidense para negociar las condiciones comerciales actuales en relación con los recientes aranceles. La finalización  del periodo de exención para el aluminio y el acero proveniente de Europa se aproxima, y de no lograr un acuerdo, la Unión Europea anunció que defenderá sus intereses y tomará medidas de respuesta. 

En lo que refiere a las negociaciones entre China y Estados Unidos, se llevó a cabo una nueva sesión en busca del equilibrio comercial como continuación de encuentros previos en los que no se alcanzaron acuerdos. Como gesto conciliador China anunció que retirará los aranceles a las importaciones desde EEUU de sorgo, sin embargo los resultados definitivos de esta reunión aún no se conocen.

En cuanto a la situación política italiana, que ha sido portada a lo largo de la semana. El acuerdo de gobierno entre el Movimiento Cinco Estrellas y La Liga,  alcanzado tras más de dos meses de bloqueo político, es fuente de preocupación para los inversores, dado que la coalición coincidió en políticas fiscales que dificultarán el compromiso del país para controlar los niveles de endeudamiento actuales. 

Así las cosas, los movimientos en el mercado de deuda no se hicieron esperar,  por un lado  la consolidación de los tesoros de EEUU a 10 años por encima del 3.1%,  en consecuencia del aumento del petróleo que ha llevado a descontar una aceleración en los datos de inflación y por tanto en la tasa de los fondos federales;  por otro lado, el aumento en la prima de riesgo italiana, la cual presentó un movimiento de 15 puntos básicos, presionando los bonos de 10 años a niveles de 2.11%. En un efecto de contagio Portugal y España también sufrieron un aumento en sus diferenciales. 

En plano macroeconómico, el IPC de la Zona Euro continua sin reaccionar con una variación interanual de 1.2% mientras que el dato preliminar del PIB se situó en 2.5% en línea con las expectativas del consenso. 

Por su parte, los datos en Estados Unidos tampoco fueron favorables,  las ventas minoristas subieron un 0,3% en abril, tras subir un 0,8% en marzo, mientras que la producción industrial tuvo una variación de 3.5% anual (previo 3.7%). 

En  Japón, el PIB retrocedió un 0,6 % interanual en el primer trimestre tras ocho trimestres consecutivos al alza, mientras que el IPC continua lejos del objetivo del BOJ con una variación interanual de 0.7% para el mes de abril. 

Al finalizar la semana, los principales índices accionarios cerraron en terreno mixto. El IBEX35 retrocedió a niveles de 10.174 puntos, mientras que el DAX avanzó 0.91% en torno a 13.120 puntos y el Eurostoxx50 sumó 0.65% en niveles de 3.588. 

En Estados Unidos, los inversores prefirieron mantener la prudencia ante la evolución de las negociaciones comerciales, en este sentido presenciamos ligeros movimientos bajistas tanto en el S&P500 (-0.28) como en el Dow Jones (-0.4%). 

Mientras que en el mercado de divisas, el EUR/USD finalizó la semana en torno a 1.179 dólares por euro (-1.25%) en un fortalecimiento generalizado de la moneda estadounidense ante el desplazamiento de la curva de rendimientos. 




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