Resumen Anchor del 13 al 20 de abril 2018

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El optimismo ha regresado a los mercados financieros favorecido por los resultados de las empresas americanas,  de momento han quedado apartadas las preocupaciones por el conflicto sirio y la latente guerra comercial entre Estados Unidos y China; asi lo muestra el retroceso del índice de volatilidad VIX  a niveles de 16 puntos al cierre de la semana. No obstante vemos con atención la moderación en una serie de datos macroeconómicos que anticiparían un cambio de sentimiento por parte de los inversores. 

En la Eurozona el dato más relevante de la semana fue la inflación la cual se situó en 1.3% interanual, por debajo de las estimaciones preliminares mientras que el dato de balanza por cuenta corriente también decepcionó al mercado, en  febrero la economía registró un superávit de 35.100 millones de euros, con un descenso del 10% respecto al mes anterior, sin embargo en términos anuales, pasó de ser el 3.4% al 3.7% del PIB

Por su parte en Reino Unido, contamos con la publicación del dato de desempleo el cual se situó en 4.2% mientras que la inflación se moderó y a niveles de 2.5% para el mes de marzo, lo cual no deja muy claro si el BOE decida subir tipos en la próxima reunión de política monetaria, frenando la reciente apreciación de la divisa a niveles de 0.87 Euros por Libra.

En Estados Unidos, además de los excepcionales resultados trimestrales, las perspectivas contenidas en el Libro Beige de la FED,  apoyaron el sentimiento alcista. La publicación explica que la economía estadounidense continua expandiéndose soportada en el aumento del consumo y un mercado laboral ajustado; adicionalmente menciona que los recortes de impuestos han impulsado el gasto y las inversiones de las empresas, así como en el crecimiento de los préstamos de comercio e industria. 

Ante las solidez económica reflejada en el informe de la FED y el reciente repunte en los precios del petróleo, las expectativas de inflación se incrementaron y con ello las expectativas de incrementos en las tasas de interés llevando al bono del Tesoro de EEUU a 10 años a niveles de 2.91%.

En cuanto a las ganancias de las empresas americanas para el primer trimestre del año, destacamos el desempeño Morgan Stanley con un crecimiento de beneficio de 38% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que Goldman Sachs aumentó su beneficio en 26.6% superando ampliamente las expectativas del mercado. Por su parte  Netflix sorprendió con un BPA de 0.64 usd por acción, lo que representa un crecimiento de 62.8% en relación con el mismo periodo de 2017. 

En este escenario, Wall Street finalizó la semana con importantes avances. El Dow Jones cerró en torno a los 24.700 puntos sumando 1.26%, el Nasdaq se situó en niveles de 6.770 puntos con un avance de 2.0% mientras que el S&P 500 registró una subida de 1.4%. 

Los mercados europeos, se sumaron al optimismo con un cierre semanal alcista. El IBEX35 superó la barrera de los 9.800 puntos y avanzó 1.05%, el DAX finalizo en torno a los 12.567 puntos con una variación de 1.0% mientras que el Eurostoxx50 sumó 1.13% a niveles de 3.486 puntos.

En Asia, el alivio de las tensiones comerciales permitieron a los inversores focalizar su atención en la evolución macroeconómica de la región y recuperar parte del terreno perdido.  En China contamos con la publicación del PIB el cual creció al 6,8% en el primer trimestre de 2018 superando el objetivo del Gobierno, dato que contrasta con la balanza comercial que registró un déficit de 4.042 millones de euros para el mes de marzo. Por su parte Japón registro un superávit comercial de 793.300 millones de Yenes para el mes de marzo,  superando el consenso del mercado, sin embargo el dato de inflación sorprendió a la baja en 1.1% (Previo 1.5%) lo cual llevaría al BOJ a mantener su política monetaria acomodaticia.

Así las cosas el Hang Seng registró un leve retroceso de -0.32% a 30.708 puntos, mientras que el Nikkei225 avanzó 1.89% y el Sensex 0.69%.

En el mercado de materias primas, el petróleo de referencia Brent finalizó en torno a 73.78usd/barril con un importante repunte semanal ante la expectativa de nuevos acuerdos por parte de los países productores; mientras que el oro se mantuvo plano en niveles de 1.345 usd/onz.

Para la próxima semana, estaremos atentos a la publicación del PMI e índices de confianza de la Zona Euro y el PIB de Estados Unidos; así como la evolución del conflicto en Siria y los acercamientos en términos comerciales entre Estados Unidos y China


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