Resumen Anchor del 15 al 22 de septiembre 2017

Resumen Anchor del 15 al 22 de septiembre 2017

Ana Martínez

La FED decide mover ficha. Tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de los EE.UU, más comúnmente conocido como FOMC, Janet Yellen complació a los mercados anunciando el inicio de retirada de estímulos en la economía estadounidense. A pesar que los tipos de interés se mantuvieron dentro del rango del [+1% - +1,25%], dejó la puerta abierta a aplicar nuevas subidas en la próxima reunión de diciembre.

Tal y como nos tiene acostumbrados, la presidenta de la FED mantuvo la visión de crecimiento moderado de la economía y fortaleza del mercado laboral. Asimismo, aprovechó la ocasión para descartar efectos negativos del paso de los huracanes de cara al medio plazo. De esta manera, consideraron incrementar las previsiones de crecimiento para el ejercicio 2017 hasta el +2,4% desde el +2,2% anteriormente estimado, manteniendo las previsiones de inflación para el año en curso sin cambios en el +1,6%.

Con todo esto, damos por iniciado el proceso de retirada de estímulos. Recordamos que actualmente el balance de la Reserva Federal cual alcanza los 4,25 USD Bill, por lo que para llevar a cabo este proceso, se irá retirando de la economía las cantidades invertidas en bonos vencidos, empezando con un importe de 10.000 millones de dólares en concepto de retirada de estímulos hasta alcanzar los 50.000 millones de dólares mensuales.

Los mercados reaccionaron de manera positiva, avanzando hasta niveles de máximos históricos (S&P500 manteniendo niveles de los 2.500) y con repuntes de las TIRs del Treasury anticipando una subida de tipos antes que finalice el año. En cuanto a divisa, aunque la evolución ha sido algo más volátil, el dólar ha conseguido recuperar terreno respecto sus principales pares.

La última semana fue algo más tranquila para la Zona Euro, hacemos especial hincapié en la evolución positiva de los indicadores recientemente publicados. La actividad económica mantuvo tasas altamente expansivas (PMI Compuesto 56,7 con respecto al 55,5 esperado), respaldando la mejora en las previsiones de crecimiento de la OCDE para la región, situado ahora en el +2,1% el crecimiento previsto desde el +1,8% anterior. Asimismo, el último dato de IPC del mes de agosto repuntó un +1,5% por encima de las previsiones de +1,4%.

Las jornadas en el continente asiático sin embargo, fueron algo más concurridas. Por orden de importancia, el evento que más impacto tuvo sobre los mercados financieros fue la reducción de rating de China por la agencia de calificación crediticia Standard & Poors, el cual estuvo motivado por unos mayores riesgos financieros y económicos.

No debemos olvidar tampoco la creciente tensión con Corea del Norte después que los principales dirigentes del país anunciasen un ensayo inminente con armas nucleares “sin precedentes”, factor que lastró a la baja los principales selectivos asiáticos.

Desde Japón, aunque no tuvo mayor trascendencia, asistimos a la última reunión del Banco de Japón. Tal y como se esperaba, se mantuvieron sin cambios los tipos de referencia en el -0,1% ante la débil evolución de los precios. Durante la semana escuchamos también las palabras del primer ministro japonés (Abe) en las que anunciaba su intención de convocar elecciones en octubre con el fin de reforzar su posición, lo que fue tomado de manera positiva por el mercado.

En último lugar, la evolución de las commodities fue algo dispar, puesto que mientras la onza de oro se debilitó por el anuncio de una posible subida de tipos en los EE.UU para diciembre, el Barril de Brent mantuvo las recientes alzas y parece consolidar niveles de los 55 USD/Brent.

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