Resumen Anchor del 19 al 26 de enero 2018

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Finalizamos una semana en la que la atención se centró en la agenda del Foro Económico Mundial en Davos, así como en las reuniones de política monetaria del Banco Central Europeo y el Banco de Japón

En Davos, los principales líderes empresariales y políticos a nivel mundial, han debatido sobre los principales desafíos globales, dentro de los cuales se destacan los problemas medioambientales y la necesidad de integrar esfuerzos contra la desigualdad social.  Además, ha sido el escenario de encuentros bilaterales entre gobiernos.

Por su parte, tal como lo esperaba el mercado, el BCE en su reunión decidió conservar los tipos de interés actuales; el presidente de la entidad Mario Dragui comunicó la intención del BCE de mantener los tipos durante un periodo prolongado, más allá de la finalización del programa de compra de activos. Respecto a la apreciación del Euro, Dragui consideró que algunos movimientos vienen por la fortaleza de la economía de la región, sin embargo, también se refirió a las declaraciones del secretario del tesoro estadounidense Steven Mnuchin, quien en su intervención en Davos,  explicó que un dólar débil es favorable para el comercio exterior de su país, al respecto Dragui señaló que "el uso de lenguaje no refleja los términos de referencia acordados", citando los acuerdos contra las depreciaciones competitivas del Comité Monetario y Financiero Internacional.

Pese a que el BCE deja claro que aún falta recorrido para el inicio de subida de tasas, el par EUR/USD escaló hasta niveles cercanos al 1,25; la preocupación se muestra por el impacto que llegará a tener la fortaleza de la moneda única en la competitividad de las empresas y en la recuperación de la inflación. En este sentido, los principales índices europeos han frenado su impulso y finalizaron la semana sin mayores avances. El DAX cerró en torno a los 13.320 puntos, el Ibex35 se mantuvo sobre los 10.500 puntos, mientras que el Eurostoxx50 lo hizo en niveles de 3.645 puntos. 

En línea con la decisión del BCE, El Banco de Japón también ha decidido mantener inalterados sus tipos de interés en niveles de -0.1%. En un escenario en el que la inflación aún se mantiene lejos del objetivo del 2% a la vez que el crecimiento económico es sostenido. Confía en que se acelere levemente la subida de precios en la medida en que se den los aumentos salariales que se prevén durante las negociaciones entre el sector empresarial y sindicatos para las próximas semanas. 

En el ámbito político, Alemania se acerca a un acuerdo de gobierno, las posibilidades de la canciller alemana Ángela Merkel de liderar el país para un cuarto mandato recibieron un impulso durante el fin de semana pasado cuando el Partido Socialdemócrata votó para entrar en negociaciones. Tras la aprobación, se han iniciado formalmente los diálogos para poner punto final a la crisis política desatada tras las últimas elecciones. 

En el plano empresarial, continúan las publicaciones de resultados en Estados Unidos los cuales, en términos generales, han mostrado beneficios netos por encima de las expectativas, pese a que las principales compañías del sector financiero se han visto afectadas por la tasa sobre los fondos repatriados, según la última reforma fiscal aprobada. Así los movimientos alcistas en los índices norteamericanos continúan y suman otra semana con variaciones positivas. 

En cuanto a los datos macro, los PMI´s tanto manufacturero como de servicios preliminares de enero en Alemania y Zona Euro en general continúan en zona de expansión y no dejan entrever cambios en la tendencia, a la vez que la confianza inversora Zona Euro se ubicó en 31,8 superando las expectativas, mientras que el índice de confianza inversora de Alemania en enero sorprendió al alza y se ubicó en 20,40.

En el Reino Unido la tasa de desempleo se ubico en niveles de 4.3% en línea con las expectativas del mercado, por su parte la revisión preliminar del PIB interanual del cuarto trimestre se ubicó en 1.5% (previo 1,7%, estimado 1,4%). Mientras que en España la tasa de paro se ubicó en 16.55% para el cierre de 2017, ante una previsión de 16.15%. 

En cuanto al comportamiento de las materias primas, el petróleo continúa avanzando y cotiza en torno a los 70 usd/barril soportado en la intención de la OPEP y Rusia de mantener los recortes de producción y la posibilidad de dar continuidad a los acuerdos en el 2019. El oro por su parte, se ubica en niveles de 1.347 usd/onz.

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