Resumen Anchor del 2 al 9 de febrero 2018

Resumen Anchor del 2 al 9 de febrero 2018

Anchor

Finalizamos una semana en la que la volatilidad volvió a ser protagonista. La caída de los principales mercados accionarios tras varios meses de valorizaciones continuas han llevado al índice VIX a repuntar a niveles no vistos desde el 2015. Las caídas bursátiles se aceleraron conforme se disparó el índice de volatilidad debido a estrategias apalancadas en VIX cuya hipótesis de inversión es que la volatilidad de los mercados se mantuviese baja. 

Los retrocesos generalizados, no responden a los datos fundamentales de la economía. Así las cosas, sin cambios en el panorama macro, y en un entorno de sólido crecimiento, el S&P500 retrocedió cerca de 6,5% a lo largo de la semana, al igual que Dow Jones.

Siguiendo el comportamiento de Estados Unidos, en Europa los mercados bursátiles retrocedieron entre  4% y 5%. En lo corrido del año, los índices con desempeño más bajo han sido el FTSE100 (-6,7%YTD), seguido por el DAX (-5,1%YTD), a la vez que el par EUR/USD ha revertido su tendencia y se ha situado en torno al 1,22EUR/USD.

Por su parte, las correcciones en los mercados asiáticos se han ampliado hasta -9,4% en el caso del Hang Seng y -8,13% para el Nikkei225. Mientras que en los países emergentes, las caídas han estado contenidas y el índice MSCI EM se mantiene positivo en lo corrido del año. (+0,4%). 

Ante el escenario precedente, y sin cambios en las expectativas económicas actuales; el principal conductor de los mercados para los meses próximos continuará siendo las expectativas de inflación y los anuncios de política monetaria por parte de los bancos centrales. A la vez que las publicaciones económicas de los últimos días continúan mostrando fortaleza, el PMI compuesto de la zona euro, ascendió a 58.8 superando las previsiones, en el mismo sentido Alemania publicó el PMI manufacturero que continua en zona expansiva. Mientras que las ventas minoristas de la Zona Euro en diciembre presentaron una contracción de -1.1% en línea con las estimaciones. 

En Reino Unido, conocimos el informe sobre inflación en el marco de la última reunión del Banco de Inglaterra, en el cual destaca que en el corto plazo se mantendrá el índice de precios en niveles del 3% debido a la fuerte depreciación de la libra y a la presión alcista en los precios del petróleo; al respecto, la decisión de política monetaria del banco central fue mantener inalterados los tipos en el 0.5%, no obstante las previsiones de tipos muestran un aumento en el 2018 y dos más para el 2019. En consecuencia una primera reacción de la divisa fue alcista sin embargo al finalizar la semana  el par EUR/GBP se situó en torno al 0.88%. También contamos con la publicación de la balanza comercial de Reino Unido, que mostraron un déficit de 13.576millones de libras( esperado -11.500millones), comportamiento que se atribuyó al incremento en  los precios del petróleo y al aumento en las importaciones. 

En el plano político, Alemania ha llegado a un acuerdo de gobernabilidad; para que se haga efectivo hace falta que el partido socialdemócrata lo refrende en un congreso. Dentro de las principales concesiones aceptadas por el bloque conservador, está el manejo de algunos ministerios como el de relaciones exteriores, finanzas y trabajo por parte del SPD

En el mercado de comodities, la cotización del petróleo finalizó la semana en torno a los 64.8Usd/barril, mientras que el oro se situó en niveles de 1.318.

Noticias Relacionadas

Feb 12

Anchor Research

Mercados del 2 al 9 de febrero 2018

Feb 12

Calendario Económico

Calendario Económico del 12 al 16 de febrero 2018