Resumen Anchor del 20 al 27 de julio 2018

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Los resultados empresariales y las citas económicas marcaron el ritmo de los mercados financieros a lo largo de la semana; en la Zona Euro contamos con la reunión del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, mientras que en Estados Unidos la escalada comercial continuó siendo noticia con la reunión entre Donald Trump  y el presidente de la comisión europea Jean Claude Juncker tras la cual se habría llegado a un acercamiento comercial; no obstante con China las tensiones se agudizaron y las diferencias entre Washington y Pekín son cada vez más radicales.  

Tras la reunión del BCE su presidente,  Mario Draghi no sorprendió a los inversores al confirmar que las tasas de interés se mantendrán estables hasta el verano del 2019, adicionalmente se mostró optimista sobre las perspectivas económicas, en cuanto a la inflación reconoció  que se mantuvo moderada, pero confía en que se moverá hacia su objetivo, adicionalmente  afirmó que los riesgos de un conflicto comercial no cambiarían el plan de normalización de la entidad. Las declaraciones de Draghi no tuvieron mayor impacto en el mercado de deuda europeo, el bono alemán a 10 años finalizó en 0.405% con un aumento de 3.20pbs en tasa, mientras que las primas de riesgo se mantuvieron estables.  

Entretanto, en Estados Unidos los tesoros a 10 años volvieron a repuntar a niveles de 2.97% reflejando el interés de los inversores por activos refugio ante la creciente incertidumbre comercial; por una parte, del encuentro entre TrumpJuncker, resultó un principio de acuerdo que evitará la guerra comercial, aunque el resumen de la reunión fue poco detallado, dentro de los puntos clave se acordó un aumento en las importaciones de soja y gas líquido por parte de la UE, así como la revisión de los aranceles recientemente impuestos al acero, el aluminio y a los productos industriales por parte de Estados Unidos. No obstante el optimismo que generó el acercamiento entre los dos bloques económicos estuvo opacado por la intensificación de las tensiones con China, luego que el país asiático adoptara nuevas políticas fiscales y financieras expansivas que han desencadenado en una depreciación del Yuan, a la vez que representantes chinos y estadounidenses presentaron ante la Organización Mundial de Comercio posturas cada vez más distantes sobre el papel del estado en la economía. 

En el ámbito de la renta variable, los resultados empresariales fueron los principales conductores del mercado, respecto a la semana anterior la tendencia se mantiene: El 70% de las empresas americanas han superado las estimaciones mientras que en Europa lo ha hecho el 60% de las publicaciones. Sin embargo, vemos con especial atención que importantes empresas por capitalización han defraudado al mercado como lo es el caso de las ventas de aviones comerciales de Boeing, el menor ritmo de crecimiento de Facebook y el recorte de previsiones de General Motors, lo cual generó movimientos negativos intradiarios en los principales índices. No obstante, respecto a la semana anterior los mercados recuperaron el tono optimista.  

El IBEX35 finalizó en torno a los 9.860 puntos con un avance de 0.61%, mientras que el Eurostoxx50 avanzó 1.2% hasta los 3.509 puntos. Por su parte Francia y Alemania, sumaron ganancias por el orden del 1.6% y 2% respectivamente, impulsados por el sector industrial al  beneficiarse de las negociaciones con Estados Unidos. 

En Wall Street, pese a la caída de Facebook, los principales índices saldaron en verde la semana. El Dow Jones avanzó cerca de 1.8%, el S&P500 finalizó en torno a los 2.760 puntos +1.27% mientras que el Nasdaq limitó sus ganancias  al 0.4% en 7.852 puntos. 

En los mercados  asiáticos el Hang Seng avanzó 1.97% respecto a la semana anterior mientras que el Nikkei225 finalizó en 22.586 puntos retrocediendo 0.49%. 

En el mercado de divisas, el EUR/USD cerró la semana en 1.1641 -0.66%, mientras que La moneda china continuó depreciándose después de que el Banco Popular de China liquidez al sistema bancario. Por su parte las commodities presentaron un comportamiento mixto, el petróleo de referencia Brent se revalorizó 2.1% hasta los 74.54USD/barril y el oro descendió -0.74% a niveles de 1.222USD/ onza. 

Las próximas jornadas estarán determinadas por la primera estimación del PIB de EEUU el cual será publicado hoy al finalizar la jornada, también conoceremos el PIB de la Zona Euro del segundo trimestre; además moverán los mercados la evolución de la escalada comercial y las nuevas decisiones de China en el ámbito cambiario.



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