Resumen Anchor del 21 al 28 de julio 2017

Resumen Anchor del 21 al 28 de julio 2017

Ana Martínez

Los comentarios posteriores a la reunión del Comité de Mercado abierto de la Reserva Federal de los Estados Unidos acapararon las miradas al cierre de la sesión del miércoles. Los miembros de la FED reiteraron la visión de crecimiento económico moderado y fortalecimiento del mercado laboral. Se destacó en especial la mayor expansión de la inversión de empresas y hogares. En esta línea, y siguiendo las previsiones que la inflación se mantenga por debajo del objetivo del +2% durante los próximos 12 meses, se mantuvieron los tipos de referencia dentro del rango [+1% - +1,25%] sin cambios. Asimismo, se anunció que los tipos se mantendrían en dichos niveles en el largo plazo siguiendo la evolución de la economía y las tasas de precios, mientras que se podría dar inicio a la reducción de balance “relativamente pronto”.

Con todo esto, el consenso de analistas estima que será durante la reunión de septiembre cuando se inicie la reducción del balance y se descartan subidas de tipos hasta finales de año. El efecto que esto tuvo en los mercados fue negativo para el dólar, que retrocedió con respecto al euro hasta los 1,1732 EUR/USD mientras que los selectivos estadounidenses se anotaron nuevos niveles de máximos.

Cerramos la semana con el dato de PIB trimestral norteamericano que aceleró al 2,6%. Como catalizadores del mercado contamos también con la publicación de compañías como Mc Donald’s y City Bank que sorprendieron superando previsiones. Concretamente, un 75% de las compañías que han anunciado sus resultados trimestrales han batido las previsiones de beneficios esperados (en contraste con el 58% de Europa), lo que ha beneficiado fuertemente los últimos repuntes en los principales selectivos estadounidenses. 

En cuanto a lo que política se refiere, el Senado de Estados Unidos rechazó de nuevo el miércoles la derogación del Obamacare para la reforma del sistema sanitario, actualizaciones referentes a la política de la región podrían lastrar los mercados puesto que los datos macroeconómicos por su parte están siendo positivos hasta el momento, con niveles de PMI sobrepasando las tasas esperadas (53,2 act vs 52,2 esp) e incrementos del +6,5% en el dato de pedidos de bienes duraderos del mes de junio (vs +3% esperado y el -0,1% anterior).

En Europa los resultados empresariales decepcionaron tras presentar beneficios por debajo de lo esperado, en especial la farmacéutica AstraZeneca con motivo de los ensayos fallidos de un fármaco anticancerígeno y la española Siemens Gamesa, factor que lastró los principales índices de referencia. En una semana en la que los datos empresariales ocuparon un primer plano, la actualización de datos macroeconómicos fue secundario. No obstante, destacamos el dato adelantado de actividad manufacturera que cayó a 55,8 con respecto al 56,3 esperado, tasas que siguen siendo fuertemente expansivas.

Hacemos especial hincapié en la evolución del Euro, el cual se sitúa en torno los 1,17 EUR/USD, acumulando una apreciación del +11% aproximadamente con respecto al dólar en lo que llevamos de año. Con esto, podríamos esperar entre el corto y el medio plazo un deterioro de los datos de actividad económica de la región puesto que un euro más caro en términos relativos conllevará un encarecimiento de las exportaciones para los países compradores.

A lo largo de la próxima semana seguiremos de cerca la evolución de los datos de inflación en la Zona Euro, los de empleo en los Estados Unidos, la reunión del BOE durante la jornada del jueves, y los últimos datos de actividad económica en China y Japón.

Como referencias clave para acabar de dar forma al cierre semanal de mercados, debemos fijar la vista en el último repunte del precio del crudo (en estos momentos cotizando por encima de los 51 USD/Brent), después que Nigeria anunciase que se unía al pacto realizado por miembros OPEP y no OPEP para la reducción de la producción y que Arabia saudí se comprometiese a reducir sus exportaciones a 6,6 millones de barriles a partir de agosto. Asimismo, la última actualización de inventarios API, cayó en -10,23 millones de barriles favoreciendo los repuntes de la commodity.

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