Resumen Anchor del 23 al 30 de junio 2017

Resumen Anchor del 23 al 30 de junio 2017

Ana Martínez

Damos por finalizado el mes de junio con correcciones en los principales mercados de renta variable, presionados a la baja por una mayor expectativa de un cambio en las políticas de los principales Bancos Centrales.

El principal foco en la Eurozona se centró en el cónclave anual de los principales Bancos Centrales que organiza el BCE. En su comparecencia, el presidente del Banco Central Europeo, a diferencia de anteriores apariciones, afirmó que las fuerzas reflacionarias por el momento habían recuperado terreno sobre las deflacionarias. Asimismo, las tasas de crecimiento (tal y como han venido mostrando en las recientes publicaciones de actividad económica) estaban resultando mejores de lo esperado. No obstante, Draghi se mantuvo en su línea defendiendo una política monetaria prudente. Dichas palabras tuvieron un impacto inmediato sobre los mercados, apuntalando al alza las TIRs de los bonos (en beneficio del sector financiero) y de la moneda común, pero presionando a la baja los mercados de renta variable, que se ven perjudicados por un encarecimiento del coste de la deuda. 

Esperamos que estas mismas presiones se mantengan puesto que el dato publicado sobre el IPC durante la jornada del viernes se situó en un +1,3% superando las previsiones de +1,2%.

Desde el Reino Unido, destacamos las declaraciones realizadas por Mark Carney, en las que sorprendió a los mercados tras anunciar la posibilidad de que se inicie la retirada de estímulos monetarios, dejando abierta la puerta a una subida de tipos para los próximos meses. Los factores a los que se supeditarán dicha decisión serán principalmente el consumo interno, la inversión empresarial, así como la evolución de los salarios y del Brexit

Los mercados en Estados Unidos cerraron sin demasiado volumen en vistas a la jornada festiva del 4 de julio. No obstante, contamos con importantes referencias como el repunte en el último dato de PIB (en +1,4% en contraste con el +1,2% anterior y esperado). Por el contrario, el FMI redujo sus previsiones del FMI para la región (ahora en un +2,1% desde la previsión anterior +2,3%).

Durante las últimas sesiones cobraron especial relevancia las declaraciones realizadas por varios miembros de la FED, como Dudley o Williams, quienes apoyaron un endurecimiento de la política monetaria. Cabe destacar también que los principales bancos estadounidenses superaron los test de estrés a los que la FED sometió a las entidades. También se aprobaron los planes de capital de las entidades financieras, permitiendo la recompra de acciones y abriendo la posibilidad a incrementar los dividendos distribuidos, motivo por el cual las acciones financieras estadounidenses han experimentado un repunte durante la última semana. 

Mientras tanto en Asia, seguimos sin avistar señales inflacionarias en el país nipón. Los niveles de precios al consumo se situaron por debajo de las expectativas en +0,4%, las ventas minoristas cayeron un -1,6% con respecto al -1% esperado y el dato anterior de +1,4%. El gobernador del BOJ (Kuroda) subrayó dicha debilidad en sus declaraciones a pesar de realzar los beneficios empresariales obtenidos.

Para China la evolución fue algo más positiva, especialmente el viernes con la publicación de los datos de PMI los cuales se situaron en terreno expansivo superando previsiones; el indicador manufacturero en 51,7, mientras que el de sector servicios se aupó hasta niveles de 54,9. En cuanto a las previsiones de crecimiento para el gigante asiático, la National Academy of Economic Strategy se situaron en el 6,8% para el presente trimestre, siendo algo más débiles para el conjunto del año (+6,5%).

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