Resumen Anchor del 27 de abril al 4 de mayo 2018

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Damos inicio al mes de mayo con jornadas intensas en publicaciones macroeconómicas y con la reunión de la Reserva Federal que no sorprendió al mantener inalterada su tasa de interés. La decisión estuvo fundamentada en que la inflación aún no logra el objetivo del 2%, no obstante el IPC subyacente se aceleró hasta 1,9% interanual lo cual refuerza la probabilidad de un incremento en la reunión de junio. 

En cuanto a las perspectivas económicas, en el comunicado la FED resaltó que la inversión fija de las empresas siguió creciendo a la vez que el mercado laboral se ha fortalecido, el desempleo está en niveles mínimos con una tasa de 4.1%, el buen desempeño de los datos económicos advierten un movimiento alcista sobre los precios, sin embargo la FED muestra su intención de endurecer las condiciones monetarias en la medida en que los datos continúen avanzando.

Así las cosas, mientras en Estados Unidos los datos macroeconómicos inquietan a los inversores al sugerir un avance más rápido de lo esperado en la economía y con ello presiones inflacionarias, en la Zona Euro el menor ritmo de avance en los indicadores son fuente de preocupación. La lectura preliminar del IPC de abril  volvió a caer hasta el 1.2% interanual; así como también descendió el ritmo de crecimiento  para el primer trimestre el cual se situó en 2.5% (anterior 2.7%).

El PMI compuesto continuó en zona expansiva aunque descendiendo por tercer mes consecutivo a nivel de 55.1, mientras que las ventas minoristas aumentaron a menor ritmo con una variación mensual de 0.1% (previo 0.3%, estimado 0.5%). En cuanto al dato de desempleo, estuvo en línea con las estimaciones situándose en 8.5% para el mes de marzo.

En el plano político, los acercamientos entre Estados Unidos y China para establecer acuerdos sobre aranceles imprimieron jornadas de volatilidad especialmente en el sector tecnológico, donde se han concentrado las preocupaciones del gobierno norteamericano, de momento no se conocen los resultados de la reunión, sin embargo se espera que las partes limiten las medidas unilaterales de aranceles, lo cual daría parte de tranquilidad a los mercados.

Las publicaciones macroeconómicas dispares sumadas a la incertidumbre por el estado de las relaciones comerciales, desviaron la atención de los inversores respecto a los resultados empresariales que, a nivel general continúan superando las expectativas; como consecuencia los principales índices accionarios finalizaron la semana con cierres mixtos. 

En Europa el IBEX35 lideró las ganancias semanales superando la barrera de los 10.000 puntos con un avance de 1.18%, estuvo seguido por el DAX que finalizó en torno a los 12.748 puntos sumando 1.0%, mientras que el Eurostoxx50 y el FTSE100 apenas variaron 0.29% y 0.01% respectivamente. 

En Wall Street, el Dow Jones retrocedió -1.57% a niveles de 23.930 puntos, mientras que el S&P500 cerró en torno a los 2.629 puntos con una caída de  -1.5%, penalizados por la apreciación del dólar americano frente a sus pares ante la expectativa de endurecimiento monetario por parte de la FED. Adicionalmente, vemos con atención un cambio de flujos de renta variable hacia el mercado de bonos, lo cual ha generado un leve movimiento bajista en los rendimientos a tasa de 2.946 para el tesoro a 10 años. 

En Asia, contamos con la publicación del PMI Manufacturero (Caixin) para el mes de abril, el cual superó el consenso del mercado hasta 51.1 respecto a 50.9 anterior, mientras que en Japón el PMI compuesto se situó 53.1 desde el 51.3 del mes previo. Los favorables datos de actividad animaron el mercado accionario a cerrar positivo, el Hang Seng avanzó 0.11% hasta los 30.313 puntos, mientras que el Nikkei finalizó la semana en 22.472 puntos sumando 0.02%.

En el mercado de commodities, el petróleo modero la subida de la semana previa y se situó en torno a los 73.62 usd/barril, caída atribuible al aumento de inventarios en Estados Unidos que alcanzaron los 435,96 millones de barriles, la cifra más alta durante este año, mientras que el oro tuvo un descenso de -0.81% a niveles de 1.311 usd/onza. 

Para la próxima semana estaremos atentos a los resultados de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, también contaremos con reunión de política monetaria por parte del Banco de Inglaterra y con la publicación del dato de inflación en Estados Unidos.  



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