Resumen Anchor del 29 de marzo al 6 de abril 2018

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Semana semifestiva para la mayoría de plazas bursátiles en la que los inversores estuvieron atentos a las declaraciones de Estados Unidos y China referente a las tensiones comerciales suscitadas recientemente, lo cual restó atención a la publicación de los datos adelantados de actividad económica de la Zona Euro

Ante las medidas iniciales anunciadas por Estados Unidos de imponer aranceles a los productos Chinos por valor de 50.000 millones de dólares, el gobierno Chino respondió con nuevas medidas de igual magnitud con un arancel del 25% sobre las importaciones de 106 productos incluyendo automóviles y soja; respuesta que imprimió mayor incertidumbre a los mercados que no esperaba una reacción tan rápida por parte del país asiático, y que deja expuesta la fragilidad de los mercados ante una eventual guerra comercial. 

Después de los comunicados de las dos partes, un portavoz de la Casa Blanca manifestó la voluntad de Estados Unidos de negociar y llegar a algún acuerdo con China, lo cual de momento permitió un repunte en las cotizaciones de la renta variable.  Sin embargo al finalizar la semana, un nuevo comunicado de Trump volvió a intensificar las tensiones comerciales, en el cual consideraría aranceles adicionales por 100.000 millones de dólares, a lo cual el ministerio de comercio chino advirtió represalias de mayor contundencia. 

Como consecuencia del choque comercial, los precios de las acciones continuaron a la baja en Estados Unidos mientras que en Europa asistimos a ligeras recuperaciones. Los inversores, ante la incertidumbre, y con un VIX rondando los 22, prefirieron tomar posiciones en activos de menor riesgo, como lo refleja el aumento en la cotización del oro en torno a los 1.327 usd/onza y los Tesoros americanos a 10 años que finalizaron la semana en niveles de 2,83%. 

Así las cosas, el IBEX cerró en torno a los 9.690 puntos con un avance de 0.98% respecto a la semana anterior, el DAX avanzó 0.9% mientras que el Eurostoxx50 anotó una subida de  1,42% rondando los 3.403 puntos. En Estados Unidos contamos con jornadas con algunos repuntes tras conocerse la posibilidad de un acuerdo comercial con China, sin embargo al finalizar la semana la incertidumbre volvió a los mercados y los retrocesos fueron generalizados.

En Asia el Nikkei avanzó 0.53% hasta los 21.567, pese a la debilidad en la confianza empresarial que mostró la publicación del informe Tankan. Por su parte el Hang Seng cerró con pérdidas de -1.14% en 29.837 puntos, lastrado por el sector tecnológico el cual sería el más afectado con la imposición de las nuevas tasas arancelarias. 

En el ámbito macroeconómico, las publicaciones de la Eurozona no alcanzaron las expectativas,  tanto el dato de pedidos industriales como las ventas minoristas se situaron por debajo de lo esperado; adicionalmente el PMI compuesto indicó un menor ritmo de crecimiento respecto a los dos meses anteriores, pese a continuar en zona expansiva, los países con mayor deterioro en el PMI fueron Alemania, Italia, Francia y España

En Estados Unidos,  el dato de balanza comercial se situó por debajo de las estimaciones con un déficit de 57.600 millones de dólares como consecuencia de la aceleración en las importaciones, estaremos atentos a la publicación de la tasa de desempleo que se espera se sitúe en 4%, dato que anticiparía un movimiento en la inflación. 

En el mercado de divisas, el par Euro/Dólar finalizó en torno a 1.2247 con una leve caída respecto a la semana anterior, mientras que la Libra finalizó en niveles de 0.8739Eur/GPB. El petróleo de referencia Brent finalizó en torno a 68.3USD/ Barril. 

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