Resumen Anchor del 5 al 12 de enero 2018

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La publicación de las actas del Banco Central Europeo y la situación política en Alemania fueron el foco de atención durante la semana. La entidad presidida por Mario Draghi, comunicó la posibilidad de un cambio en el mensaje de política monetaria de cara a las mejores perspectivas de crecimiento y el avance de la inflación hacia el objetivo. El nuevo tono del BCE tomó por sorpresa a los inversores, aunque por el momento se mantienen las políticas expansivas y no se contemplan aumentos en los tipos, el cambio en el lenguaje estaría preparando el mercado para una posible finalización en la compra de activos para el 2018.

Por su parte, en Alemania, las buenas noticias llegaron no solo por el principio de acuerdo entre el bloque conservador y el partido socialdemócrata sino también por la publicación de importantes referencias macro que confirman el buen momento de la economía alemana. 

Recordemos que, tras las últimas elecciones, Alemania se sumergió en una incertidumbre política por la dificultad de Merkel para formar una coalición de gobierno, hoy luego de varios intentos de negociación se ha llegado a un primer acuerdo con los socialdemócratas liderados por Martin Schulz. El acercamiento estuvo motivado por la presión interna y europea que llevaron a las partes aproximar sus posiciones en relación a la migración, los impuestos, el sistema de salud, y la contribución alemana al presupuesto europeo. 

En cuanto a las referencias macroeconómicas alemanas, contamos con la publicación del PIB al cierre del 2017 el cual se ubicó en 2,2% soportado en el aumento de la inversión, el consumo interno y el buen comportamiento del mercado laboral con una tasa de desempleo 4.5% y un aumento en la media de los salarios de 4,4% anual. También se conoció el dato de producción industrial que sorprendió al alza (Actual +3,4%, esperado +1,8%), al igual que la balanza comercial que mostró un superávit de 22,3B (Esperado 20,9B). Así se confirma que la economía alemana continua su curso de crecimiento. 

En el consolidado de la Euro Zona, los datos también superaron las expectativas. Contamos con la publicación de la tasa de desempleo la cual se ubicó en 8,7% en noviembre (anterior 8,8%) y con el dato de producción industrial de noviembre el cual avanzó hasta el 1% respecto al 0,4% anterior.

Ante estos acontecimientos, la reacción del EUR/USD no se hizo esperar, el par superó con fuerza la barrera del 1,21 manteniendo su senda alcista. Por su parte, en el mercado de acciones, el Ibex35 registró avances cerca de los 10.500 puntos, mientras que el Eurostoxx y el DAX se mantuvieron planos en 3.605 y 13.233 puntos respectivamente. 

Por parte de Estados Unidos, ha iniciado la época de publicaciones empresariales, el sector financiero será el primero en revelar sus estados, que de ser positivos continuarían animando los mercados accionarios. Previo a las publicaciones, en lo corrido del año el Dow Jones ya suma ganancias del +3,5%, el NASDAQ se mueve un +4,5% mientras que el S&P500 se anota una subida del 3,36%. En el ámbito macroeconómico, el mercado estará atento al dato de inflación al cierre de diciembre de 2017 y a la evolución de las ventas minoristas, que será determinante en las próximas reuniones de política monetaria de la FED

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