Resumen Anchor del 7 al 14 de septiembre 2018

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Los mercados financieros continúan siendo sacudidos por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, escalada que ha contribuido a un escenario de aversión al riesgo en el cual los países emergentes han sido los más vulnerables, no obstante a lo largo de la semana los precios de los activos recibieron un impulso al conocerse que  las partes estarían dispuestas a retomar las negociaciones a fin de evitar la puesta en marcha de los nuevos aranceles. 

En este sentido el VIX regresó a niveles de 12 puntos a la vez que los principales selectivos mundiales retomaron la calma. A este sentimiento se sumó el optimismo del Banco Central Europeo sobre la solidez de la recuperación económica de la región tras su última reunión en la cual, de acuerdo con lo previsto, se conservaron las condiciones monetarias actuales.

Entretanto el Banco de Inglaterra, en una decisión unánime, mantuvo los tipos en 0.75% en medio de la incertidumbre ante las negociaciones sobre el  Brexit, no obstante revisó al alza sus previsiones de crecimiento anunciando que los futuros aumentos de tasa serán graduales y limitados. 

A la agenda de bancos centrales, se sumó el Banco de Turquía con la decisión de aumentar los tipos hasta el 24% (+625 pbs) con el fin de combatir la inflación y de aliviar la presión sobre su divisa. En consecuencia, la lira turca se apreció, impulsando ligeramente al sector financiero europeo cuya exposición a este país, había sido castigada en jornadas previas. 

En el plano macroeconómico, contamos con datos mixtos en la Zona Euro, el índice de confianza inversora descendió en el agregado de la región mientras que en Alemania mejoró inesperadamente. La producción industrial se situó por debajo de las expectativas en -0.8%  para el mes de julio, al igual que la balanza comercial que decepcionó con un saldo de 17.600 millones de euros, 18% inferior respecto al mismo mes de 2017.

Desde Japón contamos con la publicación de PIB anual de segundo trimestre el cual superó las expectativas al situarse en 3%, no obstante vemos con atención la debilidad en la producción industrial con una contracción de -0.2%. En contraposición el índice de producción industrial en China se situó en 6.1%(Anual) mejorando respecto al dato del mes anterior. 

En el mercado de deuda el rendimiento del bono alemán ascendió a 0.424% a 10 años mientras que los tesoros americanos finalizaron en 2.964%. Entretanto la deuda italiana, que ha sido particularmente vulnerable durante las últimas semanas,  estrechó su diferencial hasta los 235 puntos, mientras que la prima de riesgo de España y Portugal descendió a 107 y 144 puntos respectivamente. 

Por su parte, los mercados de renta variable avanzaron de manera generalizada. El Ibex35 recuperó los 9.850 puntos +1.72%, mientras que el Dax avanzó 0.80% hasta alcanzar los 12.055 puntos y el Eurostoxx50 se mantuvo por encima de los 3.330 con una variación semanal de 1.22%.

En Wall Street el Dow Jones avanzó 0.89%, mientras que el Nasdaq sumó 1.77% y el S&P500 1.13% hasta los 2.760 puntos. 

Los mercados asiáticos se sumaron al tono optimista con importantes avances; el Hang Seng +2.54% finalizando la semana en 27.014 puntos mientras que el Nikkei225 lo hizo en 22.821 +0.96%.

El EUR/USD finalizó la semana en torno a 1.16 +0.55% mientras que el par EUR/GBP no presentó variaciones en 0.892. El oro se cotizó en torno a los 1.200USD/Onza, mientras que la cotización del Brent retrocedió -1.96% hasta los 78 USD/Barril ante la expectativa de la reunión de la OPEP que se llevara a cabo la próxima semana. 



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