Resumen Anchor del 8 al 15 de septiembre 2017

Resumen Anchor del 8 al 15 de septiembre 2017

Ana Martínez

El Banco Central de Inglaterra mantuvo sin cambios los tipos de referencia en los 25 puntos básicos cumpliendo con las expectativas de mercado. Se decidió también continuar con el programa de compra de activos de 435.000 mln GBP.

A pesar que la inflación del país inglés repuntó durante el mes de agosto un +2,9% (el dato anualizado) favorecido por la depreciación de la libra, no se aplicaron cambios en la política monetaria previa debido principalmente a la incertidumbre que genera el desenlace que el Brexit pueda tener. Cabe destacar no obstante, que el discurso de BOE presentó un tono algo más hawkish (postura relacionada con políticas monetarias más restrictivas), tras anunciar la posibilidad de iniciar una retirada de estímulos durante los próximos meses tras anticipar mayores tasas de inflación.

Como resultado, la libra recuperó terreno con respecto al euro y el dólar durante las dos últimas jornadas de la semana y las TIR del bono gubernamental avanzó un +7,69% descontando una subida de tipos cercana.

A lo largo de la semana contamos con importantes referencias en la región estadounidense, especialmente tras la actualización del índice de precios al consumo. El último dato del mes de agosto sorprendió al mercado tras repuntar un +0,4% (+1,90% la tasa anualizada) con respecto al +0,3% esperado (+1,80% anualizado). Dicho repunte respondió principalmente al incremento en el precio del crudo tras el paso de los huracanes y llevó al mercado a descontar con un +46,7% de probabilidad una subida de tipos en la próxima reunión de diciembre.

Asimismo contamos con datos referentes al mercado laboral los cuales continúan mostrando fortaleza, tras disminuir hasta 284.000 las peticiones semanales de subsidios por desempleo. Aún y así, podríamos esperar que en las próximas actualizaciones quede reflejado de deterioro debido al parón que le ha supuesto a la economía el paso de los huracanes Harvey e Irma, hecho que ha llevado a Goldman Sachs a reducir las previsiones de crecimiento al +2% para el 3T (desde el +2,8% estimado).

Sesiones algo más tranquilas en la Eurozona. Sin avances en la discusión con el Reino Unido sobre las condiciones del Brexit. Junker (presidente de la Comisión Europea) insistió en el efecto negativo que su salida de la UE tendría sobre la economía inglesa, instando a incrementar la integración de los países miembros.

La evolución de la región continuó presentando signos de mejora, cabe destacar especialmente el reciente repunte del índice de costes laborales (+1,8% con respecto al dato anterior de +1,4%). Tal repunte tiene implicaciones positivas y directas sobre la inflación, por lo que podríamos esperar nuevos repuntes en los niveles de precios.

En Asia el foco de atención se situó sobre la actualización de ventas minoristas y producción industrial. Ambos datos resultaron por debajo de los niveles esperados, lo que podría ser síntoma de desaceleración del crecimiento. Mientras que en las ventas minoristas se esperaba un crecimiento del +10,5%, la tasa alcanzada fue de +10,1%, en cuanto a la producción industrial, creció a un ritmo del +6% en contraste con las previsiones de +6,6%. Los comentarios no se hicieron esperar, y ya hay quienes esperan un frenazo brusco del crecimiento en la región. 

Durante las próximas jornadas seguiremos pendientes de las tensiones con Corea del Norte después del lanzamiento de amenazas en las cuales se aseguraba “hundir Japón y reducir a cenizas y oscuridad a los EE.UU” como respuesta al apoyo mostrado por dichos países a las sanciones impuestas por la ONU, así como por el ensayo con un misil balístico que sobrevoló territorio japonés durante la noche del jueves.

Tal y como ya apuntábamos anteriormente, en el mercado de commodities el gran beneficiado fue el crudo. Recuperó niveles de los 50 dólares el barril y finalizó la jornada del viernes cotizando en torno los 55 USD/Brent, aupado por la revisión al alza de la demanda global y ante el parón en la producción de la commodity tras el paso de los huracanes.

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