Dilluns, 11 de Gener de 2016 Rentabilitats
Mercats de Renda Variable
El rendiment obtingut als mercats financers en l'últim mes de l'any va ser en general negatiu, especialment per a la renda variable, ara fortament correlacionada amb les variacions del preu del cru.
Segons l'indicador que utilitzem per a l'anàlisi (rendiment RV europea amb reinversió de dividends nets), la reculada va suposar retallades del -1,63% en el mes de desembre per a la zona euro. Si tenim en compte els últims tres mesos, la visió és encara més negativa, ja que la caiguda ha suposat retallades del -3,32% i ha anat acompanyada d'elevats nivells de volatilitat.
Com a avanç de gener del 2016, l'inici d'any no ha estat del tot positiu després de les males dades de l'indicador avançat de PMI manufacturer a Xina, factor que va causar fortes retallades en els principals selectius a nivell mundial.
Mercats de Renda Fixa
Respecte a la situació de la renda fixa en el mes de novembre, la situació ha canviat especialment per al Deute Públic a tots els terminis la qual ha passat d'obtenir un rendiment superior a el +1% en les TIRs a una caiguda de les mateixes del -0,27%. Tot i així, l'acumulat a tres mesos i l'anual segueixen mantenint-se amb signe positiu.
El tipus d'actiu que ha realitzat la pitjor performance en el mes de desembre, ha estat el Deute Convertible després de presentar un rendiment del -0,40%. Malgrat això, manté rendiments amb signe positiu per als tres mesos vista, i en l'últim any ha estat l'actiu que més rendibilitat ha ofert.
En la mateixa línia, el Deute Públic a tots els terminis amb retallades del -0,27% l'últim mes i un rendiment anual positiu (+0,77%). cal destacar, que aquest tipus d'actiu de mitjana obté un rendiment de el +5,2% mentre que els nivells de volatilitat se situen entorn de el +4%.
NOTA: el gràfic ha estat elaborat a partir de la mitjana històrica de volatilitats a 1 mes de 20 anys.
No obstant això, si atenem al Deute corporatiu, els rendiments van ser negatius tant per a l'últim mes, com per als tres mesos vista i per a l'últim any presentant una rendibilitat del -2,75% molt per sota de la seva mitjana (+0,4%).
Sense grans variacions en les emissions de Lletres del Tresor; +0,01% al llarg del mes coincidint amb el nivell mitjana i presentant nivells de volatilitat propers al 0%.
Divisa
Destaquem el repunt de l’EUR respecte el seu principal parell, tancant l'any en nivells dels 1,0860 EUR/USD i havent aconseguit com a màxim els 1,1025 EUR/USD.
La raó la trobem en les bones dades macro publicades, les quals apunten a una recuperació en el nivell de preus i unes perspectives favorables d'activitat econòmica (nivells de PMI manufacturer superant previsions i dades anteriors en 53,1).
Com a balanç de tancament anual, l'actiu financer que millor comportament ha obtingut ha estat el Deute Convertible, oferint una rendibilitat de el +4,2% (per sota de la seva mitjana de el +7%). Pel que a la renda variable respecta, malgrat haver obtingut un rendiment positiu, el +0,72% realitzat se situa molt per sota de la mitjana de +9,3% anual).
Per contra, el pitjor resultat ho ha presentat el Deute Corporatiu amb unes retallades del -2,75%.