Anchor Insights Juny 2023
Anchor Insights
La visió del nostre comitè d'inversions per ajustar tàcticament l'estratègia d'inversió adequada als mercats financers a qualsevol entorn.
Anchor Insights Juny 2023
Market Wrap
- Pujada generalitzada de les borses, al voltant del 5% els mercats desenvolupats. Volatilitat en mínims.
- Els sectors cíclics tiren al juny, entre el 6% i el 10%.
- L'euro s'aprecia un 2% respecte el USD.
- La renda fixa consolida i assumeix que aquest any no hi haurà baixada de tipus. El high yield puja.
- L'or retrocedeix un 2%, el petroli puja un 3% i s'estabilitza en preus anteriors a la guerra d'Ucraïna.
Insights
- La inflació podria baixar més ràpid de l'esperat, excepte UK.
- Resultats 2T a la vista: es descompta caiguda de beneficis de -6%.
- El creixement de l'economia xinesa s'estanca en el 2T després d'un bon començament d'any.
Renda Variable
Els beneficis superen les previsions, després dels ajustos a la baixa dels analistes. Els sectors més cíclics ja haurien tocat fons, preparant l'inici d'un nou cicle. Afavorim empreses que tinguin capacitat per traslladar augments de preu sense un perjudici de les vendes i alta conversió en caixa dels seus resultats. Prioritzar sectors que suporten un entorn de recessió o d' estanflació.
Oportunitats de llarg termini:
- Tecnologia: Creixement superior a la resta de sectors i generació de caixa en empreses que tenen avantatges competitius.
- Consum cíclic: Sol fer sòl abans del començament de la recuperació.
- Renovables: la necessitat de descarbonitzar impulsa plans ingents d'inversió en energies renovables.
Renda Fixa
Veiem punts atractius en renda fixa corporativa en dòlars, amb divisa coberta, i en euros.
Oportunitats selectives en el tram de més qualitat del High Yield, tot i que hi ha risc d'increments d'impagaments entre els emissors de pitjor qualitat. A més, la liquiditat d'aquests mercats pot patir i impactar negativament en preus fins a l'estiu.
- Spreads de crèdit en nivells mitjans, tant en bons europeus com americans.
- Estabilització de TIR en bons governamentals, tant europeus com americans.
- High Yield tant en euros com en dòlars es pot veure perjudicat per increment de taxes de default. Els trams BB són interessants.
- Selectivament, emergents amb poc endeutament exterior.
Alternatius i Divises
- L'euro i el dòlar queden en rang 1,10-1,05. Major tendència a debilitat en el USD per fase de cicle monetari.
- Riscos de bombolla immobiliària en alguns països (nòrdics, Canadà, EUA, Alemanya, Regne Unit), en especial en immobiliari comercial.
- Els riscos de recessió pressionen la baixa metalls i energia. Volatilitat en primeres matèries.
Accedeix al nostre bloc especialitzat sobre mercats financers.
Si vols conèixer tots els nostres informes Anchor Insights fes clic al següent enllaç.
Per als inversors que volen preservar el capital i incrementar el poder adquisitiu del seu estalvi.