Anchor Insights Octubre 2024

• Lleugers augments a les borses, tret de Suïssa, UK i Japó. Sectors salut, energia i biotecnologia pateixen retallades, mentre que materials, serveis públics i consum cíclic pugen amb força.
• Els bons pugen a recer dels anuncis expansius dels bancs centrals.
• L'or bat rècords, el petroli s'acosta als 70 USD i el coure remunta pels estímuls a l'economia xinesa.
• El dòlar segueix la senda a la baixa amb l'euro, confirmat el procés de baixada de tipus per la Fed.

• Augmenten les possibilitats de recessió en USA, cosa que pot accelerar el ritme de relaxació monetària.
• L'escalada a Orient Mitjà pot tenir impacte en el petroli temporalment.
• La Xina aprova mesures per impulsar la seva economia, seran suficients?
• Ull a la volatilitat estacional d'octubre: beneficis, tipus, geopolítica, ocupació i bancs centrals.

Oportunitats:

• Tecnologies de la informació: aprofitar correccions significatives per acumular.
• Real Estate i energia: infravalorats, tot i que molts vents de cara encara.
• Salut i biotech: creixements superiors a la resta de sectors i valoracions atractives.

• Spreads de crèdit en nivells mitjans, tant en bons europeus com americans. 
• Estabilització de TIR en bons governamentals, tant europeus com americans.

• El dòlar trenca el rang 1,11-1,05 i s'ajusta entre 1.085-1.12. La debilitat de l'USD per l'evolució de dèficit públic i deute es pot veure contrarestada per la geopolítica transitòriament.
• Els principals criptoactius s'estabilitzen davant l'anticipada baixada de tipus de l'USD. 
• El preu de les matèries primeres industrials i metalls es pot veure debilitat per la menor demanda de la Xina i l'Índia, mentre que l'or podria baixar si la inflació cau.

• Extensió de la guerra entre Israel i Palestina a Orient Mitjà, petroli a 200 USD.
• Conflicte a Ucraïna, escalada de tensió OTAN-Rússia, manteniment de sancions.
• Incapacitat política davant inflació, crisi climàtica i migració causa tensions socials, populismes.
• Fragmentació financera mercat deute públic Euro.
• Reducció de liquiditat en mercats financers, volatilitat.
• Increment de la ciberdelinqüència, disrupcions en infraestructures essencials.
• Test de stress bancaris, majors necessitats de capital i reducció d' accés a finançament.

• La millora d'expectatives empresarials fomenta una recuperació cíclica. Canvi de política monetària cap a una fase menys contractiva, tot i que comencen les preocupacions per un deteriorament de l'ocupació que s'associaria a recessió econòmica. A més, la ràpida implementació de la Intel·ligència Artificial (IA) en els processos productius exerceix pressió deflacionària. L'intent de la Xina d'impulsar la seva economia pot afavorir o entorpir el creixement global i exercir influència en la inflació.
• A nivell empresarial, el creixement de beneficis s'alenteix i apareixen les primeres alertes de beneficis i vendes. La sostenibilitat del deute americà dificulta la baixada de tipus sense un ajust pressupostari.
• La guerra entre Israel i Palestina es cronifica i s'estén a la regió, mentre es manté el conflicte entre Ucraïna i Rússia. Els països europeus augmenten la despesa militar i EUA busca un pacte entre l'Aràbia Saudita i Israel per centrar-se en la regió d'Àsia Pacífic en la seva pugna amb la Xina.
• Augmenta la incertesa política, amb auge de l'extrema dreta a la UE i inici de campanya per a les presidencials americanes de novembre, amb més volatilitat als mercats en els mesos venidors.