Estabilització en els rendiments dels bons. Tot i que el discurs dels bancs centrals és encara bel·ligerant amb la inflació, no esperem més pujades de tipus que un 0,25 en el que queda d'any. Tradicionalment la TIR ha tocat sostre en dates pròximes al pic dels tipus a curt termini.
Seguim veient punts atractius en renda fixa corporativa en dòlars, amb divisa coberta, i en euros.
Oportunitats selectives en el tram de més qualitat del High Yield, tot i que hi ha risc d'increments d'impagaments entre els emissors de pitjor qualitat. La reducció de liquiditat en entorn d'enduriment monetari pot incrementar els defaults.
- Spreads de crèdit en nivells mitjans, tant en bons europeus com americans.
- Repunt de TIR en bons governamentals, tant europeus com americans.
- High Yield tant en euros com en dòlars es pot veure perjudicat per increment de taxes de default. Els trams BB són interessants.
- Selectivament, emergents amb poc endeutament exterior.