Valoracions una mica elevades als EUA i de mitjana a Europa. Millor visibilitat davant d'una contracció econòmica i de beneficis ja implícita en preus. Possibilitat de millora del múltiple en funció de l'evolució de la política monetària i el creixement de beneficis esperat per al 2024 una mica per sobre de la tendència a llarg termini
Prioritzar sectors que suporten un entorn de recessió o d'estanflació:
- Salut: ingressos i marges estables amb suport de despesa pública.
- Agroalimentari: la crisi climàtica i la guerra a Ucraïna tensionen els preus dels aliments.
- Consum defensiu: amb capacitat per traslladar les pujades de preus al consumidor.
- Financer: us beneficia un entorn de tipus d'interès a l'alça.
Oportunitats de llarg termini:
- Tecnologia: Tot i que encara hi pot haver volatilitat, múltiples atractius i creixement superior a la resta de sectors.
- Consum cíclic: Sol fer terra abans del començament de la recuperació.
- Renovables: la necessitat de descarbonitzar impulsa ingents plans d'inversió en energies renovables.