Anchor Insights Juny 2024

• Ascensos moderats a les borses de països desenvolupats i lleugerament als principals mercats emergents.
• Revalorització en bons del tresor i crèdit americans, renda fixa europea estable.
• Segueix l' augment en el coure i el gas. L'or, toca sostre i el petroli retrocedeix fortament.
• El dòlar cedeix terreny contra l'euro, tot i que segueix dins del rang.

• Inici del procés de baixades de tipus pel BCE, incertesa sobre els passos següents.
• Indicadors cíclics avançats mostren recuperació econòmica, per la qual cosa després d'una pausa, les borses acumulen potencial alcista.
• El repunt dels preus de les matèries primeres podria implicar més inflació a mitjà termini.
• La Xina torna: el paquet de suport al sector immobiliari podria solucionar definitivament de debilitat estructural de la seva economia.

Oportunitats:

• Tecnologies de la informació: aprofitar correccions significatives per acumular.
• Energies Renovables: la necessitat de descarbonitzar impulsa plans ingents d'inversió en energies renovables.
• Real Estate: davant d'una estabilització de tipus i després de reajustament de valoracions.
• Salut i Biotecnologia: possibilitat de molta activitat de M&A en aquests sectors.

• Spreads de crèdit en nivells ajustats, tant en bons europeus com americans. 
• Estabilització de TIR en bons governamentals, tant europeus com americans.
• Millora en la renda fixa de països emergents en moneda "forta".

• L'euro i el dòlar queden en rang 1,11-1,05. Encara que l'EUR baixi tipus primer, tendència a debilitat en el USD per l'evolució de dèficit públic i deute.
• La correcció en preus d'actius immobiliaris està en marxa en alguns països europeus i estats americans. 
• Increment del preu matèries primeres per la demanda de la Xina i l' Índia. L'or s'estabilitza.

• Ralentització econòmica, recessió per enduriment de política monetària.
• Extensió de la guerra entre Israel i Palestina a Orient Mitjà, petroli a 200 USD.
• Conflicte a Ucraïna, escalada de tensió OTAN-Rússia, manteniment de sancions.
• Persistència d' inflació alta deriva en tensions socials, populismes.
• Fragmentació financera mercat deute públic Euro.
• Reducció de liquiditat en mercats financers, volatilitat.
• Increment de la ciberdelinqüència, disrupcions en infraestructures essencials.
• Inestabilitat sector bancari, reducció d' accés a finançament.

• La millora d'expectatives empresarials fomenta una recuperació cíclica. El canvi de política monetària cap a una fase menys està descomptada, si bé els repunts de les matèries primeres poden generar una mica més d'inflació. No obstant això, la ràpida implementació de la Intel·ligència Artificila (IA) en els processos productius exerceix pressió deflacionària.
  
• La publicació de resultats empresarials supera en prop del 80% les expectatives, però el creixement econòmic s'alenteix ("soft landing?"). Poc probable un escenari d 'estanflació. La sostenibilitat del deute americà dificulta la baixada de tipus sense un ajust pressupostari.
• La guerra entre Israel i Palestina es cronifica i s'estén a la regió, mentre es manté el conflicte entre Ucraïna i Rússia. Els països europeus augmenten la despesa militar i EUA busca un pacte entre l'Aràbia Saudita i Israel per centrar-se en la regió d'Àsia Pacífic en la seva pugna amb la Xina.